دورة سوق المواد الكيميائية في الصين في 2026: الانتعاش أم الانتعاش ؟

1. جوهر التجمع الحالي

من نهاية عام 2025 إلى بداية عام 2026 ، بشرت سوق المواد الكيميائية في الصين بجولة من سوق إصلاح الأسعار الجماعي ، أصناف فردية من زيادة تراكمية لشهر واحد تزيد عن 50 ٪. ينقسم السوق بوضوح حول هذا: يعتقد المتفائلون أن جولة جديدة من الدورات القوية قد بدأت ، في حين أن الحذرين يصنفونها على أنها انتعاش تقني بعد تجاوز.

أساس الحكم هو: القوة الدافعة الأساسية لزيادة الأسعار الحالية ، هو انخفاض السعر إلى ما دون خط التكلفة بعد التخليص السلبي-شركات الإنتاج لتقليل حدود الإنتاج ، وتقليص العرض لدفع الأسعار لوقف السقوط. هذا هوإصلاح حالة الارتفاعمع الطفرة الحقيقية.ارتفاع يحركه الطلبهناك اختلافات أساسية. يجب أن تكون الخصائص النموذجية لفترة الازدهار هي: كسر الأسعار خط التكلفة بحدة ، وتجاوز استخدام السعة 85 ٪ ، وأرباح الشركات ترتفع. السوق ليس لديه هذه الشروط حتى الآن.

بالنسبة للتجار في الخارج ، يؤثر هذا الحكم بشكل مباشر على وتيرة استراتيجية التخزين والعقود-استرداد السعر الحالي هو إصلاح التقييم أكثر من نقطة انطلاق لسوق متجه.

التحقق من صحة البيانات عبر الأبعاد المتعددة لـ 2. الفترة

مؤشر هامش الربح: وفقًا لإحصائيات هامش الربح النظري لـ 133 نوعًا كيميائيًا في السنوات الـ 16 الماضية (2009-2025) ، شهدت الصناعة الكيميائية في الصين دورتين كاملتين للذروة:

• الجولة الأولى: عالية 2010-2011 ، منخفضة 2014-2016 ، تمتد حوالي 6 سنوات
• الجولة 2: عالية 2020-2021 ، منخفضة حوالي 2025 ، تمتد حوالي 5 سنوات

إذا حافظت الدورة الكبيرة على الفترة التقليدية التي تبلغ حوالي 10 سنوات ، فقد تظل في منطقة الحوض حوالي عام 2026 ، وبعد ذلك قد تبدأ المرحلة الصاعدة. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن تردد الدورتين قد تم ضغطه بشكل كبير من السنوات العشر التقليدية إلى 5-6 سنوات ، مما يشير إلى أن الهيكل الصناعي قد خضع لتغيرات عميقة.

مؤشر انتشار الإيثيلين: يظهر الانتشار التاريخي بين الإيثيلين شمال شرق آسيا والنفتا الياباني أن الدورة البتروكيميائية الكاملة تتراوح بين 8-10 سنوات والدورة الصغيرة تبلغ حوالي 5 سنوات. تتماشى مستويات الانتشار المنخفضة لـ 2023-2025 تقريبًا مع مؤشر الهامش ، مع إمكانية ارتفاع الطور في 2026 ، ولكن احتمال السحب المباشر إلى ارتفاعات الازدهار منخفض. وتبين التجربة التاريخية أن بدء دورة جديدة كثيرا ما يتطلب سنوات من التكيف والانتقال.

النقاط المشتركة بين المؤشرين:من المرجح أن يكون عام 2026 دورة تصاعدية جديدة.نقطة البداية الأوليةبدلا من الذهاب مباشرة إلى الازدهار. إذا حكمنا من منظور الحذر ، فقد يكون أيضًا في مرحلة التعديل النهائية من الدورة السابقة.

التمايز الهيكلي على جانب الطلب من 3.

لقد أظهر جانب المستهلك علامات الانتعاش ، ولكن هناك تمايز هيكلي واضح بدلاً من التعافي الكامل.

المناطق المدعومة:

• سلسلة صناعة السياراتفي عام 2025 ، ستزيد مبيعات السيارات بنسبة 9.4 على أساس سنوي ، وستستمر سيارات الطاقة الجديدة في النمو ، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على بلاستيك السيارات والمطاط والطلاء ومواد البطاريات وما إلى ذلك.
• ملابس منسوجةستزيد مبيعات التجزئة للمنسوجات والملابس بمقدار 4.69 في عام 2025 ، مدفوعة بسياسة "التجارة" ، مما يفيد الألياف الكيماوية والأصباغ والمواد المساعدة وأصناف أخرى.
• سلسلة صناعة الطاقة الجديدةتتطلب الطاقة الكهروضوئية وطاقة الرياح وصناعة تخزين الطاقة والتوسع السريع ، إيفا ، بو ، إلكتروليت ، غشاء وغيرها من المواد الجديدة نموًا هائلا.

مناطق الضغط المستمر:

• المواد الكيميائية (الطلاء المعماري ، والمواد العازلة ، والأنابيب ، وما إلى ذلك) المرتبطة بشدة بالعقارات يصعب الخروج من الركود على المدى القصير.
• نقص الطلب الواضح على المواد الكيميائية المتصلة بالبنية التحتية جيد.
• أسواق التصدير المحظورة تزيد من قمع مرونة أسعار بعض المواد الكيميائية الأساسية.

هذا النمط من التمايز له قيمة مرجعية مباشرة للمشترين في الخارج: هناك دعم كبير للطلب على المواد الكيميائية المتخصصة والمواد الوظيفية المرتبطة بسلسلة الطاقة الجديدة وصناعة السيارات ، في حين أن استدامة استرداد أسعار المواد الكيميائية الأساسية التقليدية السائبة ضعيفة نسبياً ، ومن الضروري الاحتراس من خطر السقوط مرة أخرى بعد الارتداد التدريجي.

4. الخلاصة واقتراح الاستراتيجية

الجمع بين هوامش الربح ، وفروق الإيثيلين والبيانات من جانب المستهلك ، يمكن إصدار الأحكام التالية:

تحديد المواقع دورة:لا يزال احتمال عام 2026 في المرحلة الانتقالية من الجزء السفلي من الدورة إلى الانتعاش المبكر ، وليس الطفرة. يضعف نموذج الدورة الكبيرة التقليدي للحركة التصاعدية المتزامنة للصناعة بأكملها ، وأصبح التمايز الهيكلي أمرًا طبيعيًا جديدًا.

الآثار الاستراتيجية للممارسين في الخارج:

• لا ينبغي أن يستند إلى ارتداد السعر الحالي لسعر القفل الفردي العدواني الطويل ، يجب الحفاظ على مرونة العقد
• التركيز على الطاقة الجديدة ، أصناف صناعة السيارات ذات الصلة بسلسلة فرص التخصيص متوسطة وطويلة الأجل
• يُنصح باعتماد استراتيجية تخزين الدورة القصيرة المتمثلة في "الشراء أثناء الاستخدام" للمواد الكيميائية التقليدية السائبة.
• تتبع عن كثب استخدام قدرة الصين وبيانات بدء التشغيل كمؤشر رائد لتحديد موضع الدورة الحقيقية.

في سوق الكيماويات الصينية في عام 2026 ، تتزامن الفرص والمخاطر بشكل كبير. فهم التمايز الهيكلي هو أكثر عملية من المراهنة على انعكاس الدورة الكلية.