फेनोलिक केटोन बाजार 2025 में तर्कसंगतता में लौटता है, जो 2026 की पहली छमाही में संरचनात्मक अवसरों को जन्म देता है।

बाजार विशेषताओं में बदलाव: अटकलों से प्रेरित होकर मांग-वर्चस्व में बदलाव

2025 की दूसरी छमाही में, चीन के फेनोल केटोन बाजार ने व्यापार तर्क का एक गहरा सुधार अनुभव किया। बाजार ने एक स्पष्ट "डी-फाइनेंशियलाइजेशन" प्रवृत्ति दिखाई, मूल्य अस्थिरता संकुचित, सट्टा व्यापार गतिविधियों में काफी कमी आई। इस बदलाव के लिए अंतर्निहित कारण आपूर्ति और मांग पैटर्न का एक मौलिक ढीला हैः भले ही डिवाइस का अननियोजित बंद हो, बाजार मूल्य प्रतिक्रिया अभी भी धीमी है, यह दर्शाता है कि स्टॉक बफर तंत्र अपेक्षाकृत सही है।

उद्योग की आय के आंकड़े गंभीर वास्तविकता का पता चलता है: 2025 में फेनॉल केटोन उद्योग का मुनाफा युआन/टन 346 नकारात्मक था। और एक उद्योग के बिस्फेनॉल का औसत मासिक सकल लाभ युआन/टन 498 नकारात्मक था। पूरे उद्योग श्रृंखला की इस हानि की स्थिति अनिवार्य रूप से उद्योग श्रृंखला के लाभ वितरण पैटर्न के पुनर्गठन की प्रक्रिया को दर्शाती है। विदेशी व्यापारियों के लिए, इसका मतलब है कि चीनी बाजार में मध्यस्थ स्थान बहुत संकुचित है, और पारंपरिक क्षेत्रीय प्रसार व्यापार मॉडल चुनौतियों का सामना कर रहा है।

औद्योगिक श्रृंखला का संरचनात्मक असंतुलन: "एकल बिंदु निर्भरता" फेनोल बाजार की दुविधा

डाउनस्ट्रीम एप्लिकेशन ओवर-एकाग्रता जोखिम

चीन के फेनॉल बाजार में स्पष्ट संरचनात्मक दोष हैं। डेटा से पता चलता है कि बिस्फेनॉल डाउनस्ट्रीम की मांग और फेनोलिक राल 18% के लिए 68% खाते हैं। यह "शीर्ष-भारी" अनुप्रयोग संरचना फेनोल की कीमतों को लगभग पूरी तरह से एक एकल डाउनस्ट्रीम उत्पाद के अधीन बनाती है। अधिक चिंताजनक बात यह है कि फेनॉल साइक्लोहेक्सानन की मांग 2024 में 5% से लेकर 2025 में 2% तक तेजी से सिकुड़ गई है। यह मांग हानि वर्ष की पहली छमाही के रूप में अपरिवर्तनीय है, जिससे फेनोल की बाजार मजबूती को और कमजोर कर दिया गया।

एक औद्योगिक श्रृंखला बिस्फेनॉल के संचरण तंत्र का विश्लेषण

बिस्फेनोल ए, पीसी (पॉली कार्बोनेट) का 62% के लिए जिम्मेदार था, एपॉक्सी राल ने 30% के लिए जिम्मेदार था। 2024 में, पीसी उत्पादन में लगभग 20% की वृद्धि हुई, जो कि बिस्फेनॉल a के सबसे बड़े खपत क्षेत्र के रूप में इपॉक्सी राल को पार कर गया। हालांकि, उपभोक्ता उत्पाद के रूप में, इसकी मांग लोच सीमित है, 2025 टर्मिनल माल हालांकि स्थिर लेकिन विस्फोटक विकास गति की कमी है। 2024 में एपॉक्सी राल उत्पादन में साल-दर-साल 15% वृद्धि हुई, लेकिन 2025 में खपत वृद्धि केवल 6% होने की उम्मीद है, बिस्फेनॉल की मांग कमजोर है।

यह कठोर चालन श्रृंखला फेनोल की कीमत की ओर जाती है, मुख्य रूप से शुद्ध बेंजीन अपस्ट्रीम की लागत से संचालित होती है, और इसकी अपनी सौदेबाजी की शक्ति अत्यंत सीमित होती है। अंतर्राष्ट्रीय आपूर्ति श्रृंखला के प्रतिभागियों के लिए, इसका मतलब है कि वैश्विक आपूर्ति और मांग की गतिशीलता पर अधिक ध्यान देने की आवश्यकता है, केवल फेनोलिक कीटोन्स की आपूर्ति और मांग निर्णयों पर भरोसा करने के बजाय।

एटासोन बाजार में डबल निचोड़ः गिरावट के कारण आयात का झटका

एशियाई क्षमता समायोजन से आपूर्ति श्रृंखला पुनर्गठन

2025 तक, चीन का कुल एसीटोन आयात 329300 टन तक पहुंच गया, जो 40.76 की औसत मासिक वृद्धि के साथ लगभग 10000 टन की औसत मासिक वृद्धि के साथ। यह विसंगति एशिया में मम्मा उत्पादन क्षमता के रणनीतिक संकुचन से उपजाती हैः 2024 की चौथी तिमाही में, अशी कासी ने थालेंड की ptt कंपनी के 70000-टन/वर्ष mma संयंत्र को बंद कर दिया। और जापान की कोलाली ने एममा उत्पादन क्षमता को 67000 टन/वर्ष से घटाकर 33500 टन/वर्ष कर दिया। इन स्रोतों को मूल रूप से स्थानीय एममा उत्पादन के लिए उपयोग किया जाता है, बड़ी मात्रा में चीनी बाजार में स्थानांतरित कर दिया गया है, जो सीधे घरेलू मूल्य केंद्र को दबा रहा है।

विदेशी व्यापारियों के लिए, इस परिवर्तन का अर्थ है एशिया-प्रशांत क्षेत्र में एसीटोन व्यापार के प्रवाह में एक मौलिक परिवर्तन, और पारंपरिक जापान-चीन और दक्षिण-पूर्व एशिया-चीन व्यापार मार्गों का पुनर्मूल्यांकन करने की आवश्यकता है।

डाउनस्ट्रीम उत्पादों की पूरी लाइन पर दबाव का श्रृंखला प्रभाव

एटॉन के डाउनस्ट्रीम ने समग्र कमजोरी दिखाई। जमुरी से लेकर जुली 2025 तक, चीन का एसीटोन निर्यात 41.28 प्रतिशत बढ़ा, मुख्य रूप से थालेंड, जापान, पेरु और ताईवान तक पहुंच गया, जो कुल का 58.05 प्रतिशत था। हालांकि, मम्मा की घरेलू मांग सीमित है, 203000 टन का नुकसान, 13% साल दर साल-दर-साल कम, घरेलू सी 4 उत्पादों के विस्तार पर सुपरबड, लाभ मार्जिन को गंभीर रूप से निचोड़ा गया। Mbk की नई उत्पादन क्षमता लाल में है, और उद्यमों की एसीटोन खरीदने की इच्छा कम है।

यह प्रक्रिया मार्ग के लागत लाभ के उलट होने पर ध्यान देने योग्य हैः एसिटोन पूरे वर्ष 28% गिर गया, जबकि प्रोपलीन केवल 15% गिर गया। वर्ष की दूसरी छमाही में एटासोन आइसोप्रोपैनोल को फिर से शुरू करें। हालांकि, यह परिवर्तन अभी तक पूरी तरह से खरीद व्यवहार के लिए प्रेषित नहीं किया गया है, जो इच्छुक व्यापारियों के लिए संभावित मध्यस्थता के अवसर प्रदान करता है।

बाजार दृष्टिकोण 2026: संरचनात्मक अवसर और अनिश्चितता

2026 में, चीन का फेनोलिक केटोन बाजार वर्ष के पहले छमाही में तंग और पूरे वर्ष सतर्क रहने का एक पैटर्न दिखाएगा। निर्धारक उत्पादन क्षमता केवल 350000 टन है, जो 2025 में 360000 टन से अधिक संकीर्ण है, और विस्तार की गति काफी धीमी हो गई है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि एकीकृत पूर्ण-श्रृंखला कारखानों का रखरखाव वर्ष की पहली छमाही में केंद्रित है, विशेष रूप से उत्तरी उद्यमों के लिए, जो चरणों में आपूर्ति को सख्त करेगा और कीमतों के लिए समर्थन प्रदान करेगा।

कच्चे माल के पक्ष में, शुद्ध बेंजीन आपूर्ति और मांग में सुधार हुआ है, और बाहरी आयात में कमी होने की उम्मीद है। शुद्ध बेंजीन 2024 में फेनोल केटोन मुनाफे का चरम बाजार अल्पावधि में प्रजनन करना मुश्किल है, इसका मतलब है कि 2026 की पहली छमाही में उद्योग के मुनाफे को अपेक्षाकृत स्वस्थ स्तर पर बहाल किया जाएगा।

फिर भी अनिश्चितता बनी हुई है। 2024 में, चीन के बिस्फेनॉल निर्यात में सालाना आधार पर 400 बढ़कर 25200 टन हो गया, जो शुद्ध आयात से शुद्ध निर्यात में स्थानांतरित हो गया। यदि विदेशी आपूर्ति नीति को समायोजित किया जाता है या परिधीय उपकरणों को फिर से शुरू किया जाता है, तो बाजार संतुलन फिर से प्रभावित हो सकता है। यह सिफारिश की जाती है कि औद्योगिक श्रृंखला उद्यम लचीले इन्वेंट्री रणनीतियों को बनाए रखते हैं और एशिया-प्रशांत क्षेत्र में क्षमता की गतिशीलता और व्यापार नीति में बदलाव पर ध्यान दें।