Berat! BASF Zhanjiang base selesai selesai mekanikal dan dimasukkan ke dalam operasi penuh menjelang akhir 2025

Pelepasan kapasiti: kepentingan rantaian bekalan di sebalik janji penghantaran awal.

Pada 11 ogos 2025, unit acrylate butyl BASF Zhanjiang integrasi asas telah dimasukkan ke dalam operasi lebih awal daripada jadual, dengan kapasiti pengeluaran tahunan direka kira-kira 400000 tan. Kesedaran awal nod masa ini mengeluarkan tiga isyarat: pertama, rekod kemalangan keselamatan sifar menunjukkan standard pelaksanaan projek yang tinggi; Kedua, kumpulan pertama produk telah dihantar oleh lori kereta kebal pada 17 ogos, membuktikan bahawa kapasiti pengeluaran telah memasuki operasi komersil yang besar. Ketiga, bagi industri hiliran seperti pelekat, lapisan perindustrian dan lapisan seni bina, ini bermakna bahawa rantau Asia pasifik mempunyai sumber tambahan yang boleh dipercayai secara besar-besaran bekalan.

Apa yang lebih penting ialah kemajuan keseluruhan: unit etilena dan unit rantaian penuh hiliran (etilena oksida, alkohol sintetik oxo, gas sintesis, polietilena berketumpatan tinggi) telah mekanikal siap dan secara rasmi dipindahkan ke peringkat penyediaan operasi. Pentauliahan dan pentauliahan penuh pada akhir 2025 akan menjadikan projek ini dengan jumlah pelaburan sebanyak 8.7 bilion euro (13% dioptimumkan dari pelan asal 10 bilion euro) pelaburan tunggal terbesar oleh BASF di rantau Asia-pasifik. Nilai teras susun atur "bersepadu" ini terletak pada bahan mentah yang mencukupi dan kos sinergi-integrasi menegak dari bahan mentah petrokimia hulu kepada bahan kimia halus hiliran akan mengurangkan pergantungan kepada pembekal luar dan meningkatkan keuntungan dalam persekitaran harga yang tidak menentu.

Logik keuntungan: laluan ke sasaran euro 10-1.2 bilion

Pengerusi lembaga eksekutif BASF Kaili menjelaskan bahawa EBITDA diselaraskan pangkalan Zhanjiang dijangka mencapai 1 bilion hingga 1.2 bilion euro menjelang 2030. Jangkaan ini adalah berdasarkan tiga titik sokongan:

Permintaan sampinganPermintaan yang semakin meningkat untuk petrokimia berkualiti tinggi di pasaran Asia pasifik, terutamanya perkembangan pesat China dan negara jiran dalam bidang kenderaan tenaga baru, pembuatan mewah, dan pembinaan infrastruktur, telah menyediakan ruang yang mencukupi untuk jualan produk.

Akhir kos: Kesan skala dan kelebihan kecekapan tenaga asas bersepadu. Pangkalan Zhanjiang mengamalkan teknologi paling maju BASF untuk mengurangkan kos pengeluaran unit melalui penggunaan komprehensif tenaga haba dan kitar semula oleh produk, dan menduduki kedudukan yang baik dalam persaingan kapasiti pengeluaran kimia global.

Akhir strategikPangkalan ini jelas diposisikan sebagai perniagaan teras dalam strategi "memenangi Youdao" BASF dan akan menerima pelaburan modal berterusan dan sokongan peningkatan teknologi. Perlu diingat bahawa BASF menurunkan ramalan pelaburan aset tetap globalnya untuk 2025-2028 dari 17 bilion euro hingga 16 bilion euro, tetapi jadual projek Zhanjiang tidak terjejas, mencerminkan keutamaan strategiknya.

Transformasi strategik: kesan penstrukturan semula Portfolio di pasaran

Teras strategi BASF, yang dilancarkan pada bulan September 2024, adalah untuk membahagikan perniagaan kepada perniagaan teras (bahan kimia, bahan, penyelesaian perindustrian, pemakanan dan penjagaan) dan perniagaan autonomi (pemangkin alam sekitar dan logam, bahan bateri, salutan, penyelesaian pertanian). Model pengurusan klasifikasi ini bermakna jangkaan kerjasama yang berbeza untuk rakan rantaian bekalan:

Perniagaan terasPeruntukan sumber keutamaan akan diperolehi. Sektor bahan kimia dan bahan, di mana pangkalan Zhanjiang terletak, dijangka meningkatkan pendapatan sebanyak kira-kira 0.4 bilion euro sebanyak 2028 melalui langkah-langkah seperti menutup kilang pembuatan kerugian dan memulakan projek baru. Dari segi kawalan kos, BASF menjangkakan untuk menyelamatkan 1.6 bilion euro setahun menjelang akhir 2025 (melebihi sasaran 1.5 bilion asal), yang akan terus diterjemahkan ke dalam daya saing harga.

Perniagaan autonomiBerhadapan dengan pilihan strategik. Pemangkin alam sekitar dan penyelesaian logam (jualan 7 bilion euro pada tahun 2024) akan kekal untuk tempoh masa yang lebih lama; Penyelesaian pertanian (9.8 bilion euro) merancang untuk menyenaraikan saham minoriti pada tahun 2027; perniagaan salutan (3.8 bilion euro) Sedang meneroka pilihan strategik dan keputusan akhir dijangka dibuat pada suku keempat 2025. Bahan bateri (0.6 bilion euro) telah mengurangkan kos tetap dan menandatangani perjanjian dengan pelanggan seperti masa Ningde untuk mengisi kapasiti. Potensi divestiture atau penstrukturan semula perniagaan ini akan membentuk semula landskap persaingan segmen pasaran yang berkaitan.

Implikasi kepada peserta pasaran

Susun atur BASF menghantar isyarat yang jelas bahawa gergasi kimia global mempercepatkan sumber mereka ke arah Asia pasifik dan mewujudkan penguasaan bekalan serantau melalui projek integrasi berskala besar. Bagi pembeli hiliran, pembukaan pangkalan Zhanjiang akan meningkatkan keseimbangan bekalan dan permintaan, tetapi ia juga boleh meningkatkan persaingan di rantau ini; Bagi pesaing, skala pelaburan dan ambang teknikal ini menetapkan piawaian kemasukan baru; Untuk peniaga, Adalah perlu untuk memberi perhatian kepada perubahan rantaian bekalan dan peluang kerjasama yang dibawa oleh pelarasan portfolio aset BASF.

Dari segi komitmen kewangan, BASF merancang untuk membayar dividen sekurang-kurangnya 2.25 euro sesaham (berjumlah kira-kira 8 bilion euro) setahun pada tahun 2025-2028 dan untuk membeli kembali sekurang-kurangnya 4 bilion euro saham dalam 2027-2028. Kekuatan pulangan pemegang saham ini, serta keputusan untuk memulakan program pembelian semula awal, mencerminkan keyakinan tinggi pengurusan dalam aliran tunai masa depan dan keuntungan. Sebagai titik sokongan penting keyakinan ini, prestasi operasi pangkalan Zhanjiang secara langsung akan menjejaskan corak bekalan pasaran kimia Asia pasifik dalam tempoh 5-10 tahun akan datang.