Еженедельный отчет по рынку ацетона в Китае (1 июня-5 июня 2026 г.): концентрация предложения возобновила накладывать спрос в межсезонье, ценовое давление снизится, но появляется поддержка дна потерь

На прошлой неделе, рынок ацетона Китая продолжался быть слаб, с национальной средней ценой падая от 6940 юан/тонна 1 июня к 6780 юан/тонна 5 июня, еженедельное падение около 160 юан/тонна (-2,3), вниз на 4,45 процента с 7077,5 юаней/тонну в начале месяца. Основной противоречие заключается в централизованном перезапуске устройств технического обслуживания со стороны предложения (операционная скорость фенолкетона увеличилась на 4,9-79,7 процента в месяц), в то время как спрос на переработку вошел в традиционное межсезонье, и дисбаланс между спросом и предложением продолжал расти.

Цены и издержки: узкий диапазон стабилизируется после резкого падения, потери все еще узкие на отрицательной территории

Ценовой тренд этой недели характеризовался «стабилизацией после резкого падения». 2 июня он упал на 175 юаней/тонну до 6765 юаней/тонну за один день, а затем снижение сузилось в более поздней части недели. 4 июня он немного подскочил на 35 юаней/тонну и 5 июня был в основном плоским на уровне 6780 юаней/тонну. Из 90-дневного измерения ацетон по-прежнему составляет около 11,5, текущая цена находится в годовом диапазоне (4625-7925 юаней/тонна) среднего и высокого диапазона.

На стороне цены, цена спота чистого коксобензола в Восточном Китае была 7655 юан/тонна, которая продолжила ослабить на недельный базис. Цена внедрения Синопек была 7700 юан/тонна, и инвентарь порта был 110000 тонн (вниз с 18000 тонн в неделю). Средняя цена по стране пропилена составляет 8832,5 юаня/тонну, с недельным коэффициентом-0,41, рабочая скорость PDH 60,68 (2,27), и ожидаемый прирост поставок очевиден. Был отремонтирован всесторонний расчет, выгода продукции кетона фенола-1064 юан/тонна, сравненная с в конце мая-1523 юани/тонна (139 юан/тонна), но среднемесячная потеря в мае все еще 1155 юан/тонна, по сравнению с апрелем на 264 юаня/тонну, значительно увеличенная на 889 юаней/тонну, отрасль по-прежнему находится в глубоком диапазоне потерь.

Картина спроса и предложения: ускоренный перезапуск устройства, одновременно ослабленные бисфенол А и ММА.

Что касается предложения, то операционная скорость фенолкетона выросла с 74,8 процента до 79,7 процента на этой неделе. Янчжоу Шию (120000 тонн) был перезапущен 30 мая, а Bluestar Harbin (60000 тонн) планировал перезапустить 6 июня в качестве основных дополнительных источников. Новый завод Shandong будет распродан в конце апреля и продолжит расширяться в мае, еще больше подавляя рыночный менталитет. Тем не менее, точка перегиба поставок уже в пределах видимости: Sinopec Mitsui (150000 тонн) остановится до конца июня, Changchun Chemical (180000 тонн) планирует капитальный ремонт с конца июня до конца июля, Wanhua Chemical (310000 тонн) планирует остановиться на 45 дней с конца июля, И предложение снова сократится после середины-конца июня.

Со стороны спроса бисфенол А котируется 8500 юаней/тонну в Восточном Китае, с теоретической потерей прибыли 1618 юаней/тонну. Уровень запуска в мае составил всего 70,55 (на 10 процентных пунктов меньше, чем в предыдущем месяце). ММА котируются 12350 юаней/тонну в Восточном Китае, со скоростью запуска 65,43 в мае, но потребление ацетона сократилось на 13,7 месяца в месяц. Общее потребление ацетона бисфенола А и ММА сократилось примерно на 15509 тонн в месяц, что было основным фактором ослабления спроса. Изопропиловый спирт котируется на уровне 7450 юаней/тонну, MIBK Восточный Китай котируется на уровне 11450 юаней/тонну, а общая поддержка спроса ограничена.

Запасы ацетона в порту около 27000 тонн, на нейтрально низком уровне, чтобы обеспечить некоторую нижнюю поддержку цен.

Пост-рыночное суждение и ключевые узлы наблюдения

Основная игра текущего рынка-это качели между нижней поддержкой «низких запасов и глубоких потерь» и нисходящим давлением «прироста предложения и спроса в межсезонье. Краткосрочные недостатки доминируют, но есть ограниченные возможности для резкого глубокого снижения; среднесрочный фокус на том, может ли июльский пересмотр эффективно хеджировать против увеличения перезапуска в июне. При пессимистическом сценарии ацетон может упасть до 6500-6600 юаней/тонну, а бисфенол А, как ожидается, будет колебаться на уровне 8400-8700 юаней/тонну.

Кроме того, Соединенные Штаты намерены ввести тарифы до 12,5 процента для таких стран, как Китай, и это может повлиять на среднесрочный и долгосрочный экспорт химических веществ, и результаты слушаний по тарифам США 301 от 7 июля заслуживают внимания.

Следующие три ключевых узла: фактическая ситуация с перезапуском Bluestar Harbin 6 июня, ход капитального ремонта Changchun Chemical в конце июня и посадка 45-дневного капитального ремонта Wanhua Chemical в июле, все из которых совместно определяют среднесрочное направление стороны предложения.