الفينول الأسبوعي: مدفوعًا جغرافيًا بالهبوط الكبير وإعادة التوازن في السوق.

1. مراجعة السوق: الاتجاه المقلوب على شكل V ، الجغرافيا هي المفتاح الأساسي

هذا الأسبوع ، شهد سوق الفينول الصيني "ارتفاعًا وهبوطًا حادًا". في بداية الأسبوع ، الذي تأثر بالهجوم على المنطقة الصناعية في الجبيل في المملكة العربية السعودية ، تم فرض قلق السوق بشأن انقطاع الإمدادات العالمية من المواد الخام الكيميائية على موسم الذروة "الذهب ، الفضة و الأربعة" ، ارتفع سعر الفينول إلى 9600-10300 يوان/طن. في ابريل 7-8 ، تم التوصل إلى اتفاق مؤقت لوقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة واران ، ومن المتوقع أن يستأنف مضيق هرمز الملاحة. انخفض نفط خام برنت من 109.03 دولار/برميل على April 2 إلى 95.92 دولار/برميل على April 9 ، بانخفاض قدره 12.02 ٪. انخفض المواد الخام الأساسية شرق الصين البنزين النقي أكثر من 7 ٪ في يوم واحد ، انهار دعم تكلفة الفينول على الفور.

اعتبارا من April 10 ، انخفض السعر المرجعي للفينول في وكالة الأعمال إلى 9150 يوان/طن ، بانخفاض 2.14 من April 1 (9350 يوان/طن). انخفض سعر ميناء شرق الصين إلى 9150-9200 يوان/طن ، وكان السوق ضعيفًا. الشركات المصنعة الرئيسية مثل لونغجيانغ الكيميائية Co. ، ltd خفضت على الفور 300 يوان على April 9 بعد رفع 200 يوان/طن. أكدت وتيرة تعديل الأسعار بوضوح التحول السريع لمنطق السوق.

2. الأساسيات: العرض المرتفع ، الطلب المحظور ، تحت الضغط على الأرباح

نهاية العرضالحفاظ على حمولة عالية. في مارس ، بلغ معدل تشغيل الفينول كيتون 90.93 في المئة ، وكان إنتاج الفينول 494000 طن ، بزيادة 11.1 في المئة عن الشهر السابق. ومع ذلك ، هناك مخاطر هيكلية خفية في العرض العالمي-تم إيقاف فينوليكس ديباك في الهند (مع قدرة إنتاج سنوية تبلغ 330000 طن) في April 3 بسبب انقطاع إمدادات البروبيلين. كما انخفضت خسائرها الكيميائية LG و Lotte الكيميائية في كوريا الجنوبية بسبب خطط نقص النفتا ، وهناك تشديد الضغط على الإمدادات على المدى المتوسط والطويل في آسيا.

جانب الطلبيقدم "تأثير قمع السعر المرتفع" النموذجي. على الرغم من أن bisphenol يستهلك أكثر من 350000 طن من الفينول في مارس ، بزيادة 10.8 في المئة عن الشهر السابق ، ولا يزال أساس الطلب الصلب قائماً ، فإن مستوى السعر البالغ 10000 يوان قد لمس سقف المصب ، والأرباح من سلسلة الصناعة الطرفية مثل راتنج الإيبوكسي قد تقلص بشدة ، اختفت الرغبة في المطاردة تقريبًا ، وتراجعت استراتيجية الشراء بشكل عام إلى "تجديد المستودع عند الطلب".

مستوى الربحعلى الرغم من أن متوسط الربح الإجمالي الشهري للفينول كيتون تم إصلاحه من February -920 يوان/طن إلى-111 يوان/طن ، إلا أنه كان لا يزال في نطاق الخسارة. على April 10 ، كان ربح الفينول كيتون (اتحاد فولاذية) 342 يوان/طن ، بانخفاض 32.68 من April 3 (508 يوان/طن). لقد انكسر نمط تركيز أرباح السلسلة الصناعية في المنبع بسبب هذه الجولة من الانحدار ، ودخلت السوق في عملية إعادة التوازن المؤلمة.

نافذة سياسة جديرة بالاهتمامالهند تطبق تعريفة صفرية على الفينول من April 2 إلى June 30. تمثل الهند حوالي 34 ٪ من صادرات الفينول في الصين. ستوفر هذه الخطوة قناة تحويل مهمة للإمدادات المحلية وهي حاليًا المتغير الصاعد الأكثر أهمية.

3. حكم ما بعد البيع والتوصيات التشغيلية

من المتوقع أن تكون أسعار الفينول قصيرة الأجل8.800-9300 يوان/طندمج الصدمات الفاصلة ، زخم ارتداد الاتجاه غير كافٍ ، ولكن مجال استمرار الانخفاض العميق من جانب واحد هو دعم قاع منخفض التكلفة نسبيا (بنزين نقي 8000-8500 يوان/طن منصة) ، مخزون ميناء منخفض (تم تخفيض مخزون ميناء شرق الصين من 38000 طن إلى 25000 طن في نهاية مارس) وإمكانية التصدير لتوفير دعم أقل ؛ ومع ذلك ، فإن معدل التشغيل العالي وضعف الطلب يشكل قمعًا علويًا.

متغيرات المخاطر الرئيسية① الوضع في الشرق الأوسط قد أثار موجة من جديد (اتفاقية وقف إطلاق النار هشة وقد تم تكرارها) ؛ ② حجم التوقيع الفعلي على الصادرات في الهند بدون تعريفة جمركية ؛ ③ زخم التجديد بعد انخفاض سعر شركات المصب.

التوصيات التشغيليةيقترح المشترون في المصب رقابة صارمة على المخزون إلى 7-10 أيام من الاستهلاك ، واستخدام استراتيجية التسعير "الدفعة الصغيرة ، متعددة الترددات". تتميز السوق الحالية بالحذر ، وتقلل من التعرض للمخاطر وانتظار وضوح السائقين الجدد ، وهي الاستراتيجية الأساسية للتعامل مع بيئة التقلبات العالية.