Phenol mingguan: geografi didorong oleh "high fall dalam" dan mengimbangi pasaran.

1. Kajian pasaran: trend berbentuk V terbalik, geografi adalah suis teras

Minggu ini, pasaran phenol China mengalami "kenaikan tajam dan kejatuhan". Pada awal minggu ini, terjejas oleh serangan ke atas zon perindustrian Jubail di arab Saudi, kebimbangan pasaran mengenai gangguan bekalan global bahan mentah kimia telah melapisi musim puncak "emas, perak dan empat", dan harga fenol melonjak kepada 9,600-10,300 yuan/tan. Pada 7-8 April, perjanjian gencatan senjata sementara antara amerika syarikat dan Iran telah dicapai, dan selat Hormuz dijangka meneruskan navigasi. Minyak mentah Brent menjunam dari $109.03/tong pada 2 April hingga $95.92/tong pada 9 April, penurunan sebanyak 12.02.%. Bahan mentah teras East China pure benzene jatuh lebih daripada 7% dalam satu hari, sokongan kos fenol serta-merta runtuh.

Pada April 10, harga rujukan phenol dalam agensi perniagaan jatuh kembali kepada 9,150 yuan/tan, turun 2.14 dari 1 April (9,350 yuan/tan). Harga pelabuhan China timur telah menurun kepada 9,150-9,200 yuan/tan, dan pasaran lemah. Pengeluar arus perdana seperti Longjiang Chemical co., Ltd. segera diturunkan 300 yuan pada 9 April selepas menaikkan 200 yuan/tan. Kadar pelarasan harga dengan jelas mengesahkan penukaran pesat logik pasaran.

2. Asas: bekalan tinggi, permintaan disekat, di bawah tekanan ke atas keuntungan

Akhir bekalanMengekalkan beban yang tinggi. Pada bulan mac, kadar operasi phenol ketone mencapai 90.93 peratus, dan output phenol adalah 494000 tan, naik 11.1 peratus dari bulan sebelumnya. Walau bagaimanapun, terdapat bahaya tersembunyi struktur dalam bekalan global-India Deepak Phenolics (dengan kapasiti pengeluaran tahunan sebanyak 330000 tan) telah ditutup pada April 3 disebabkan oleh kerosakan bekalan propelin. Korea selatan LG kimia dan kimia Lotte juga jatuh kerugian mereka disebabkan oleh pelan kekurangan naphtha, dan terdapat tekanan mengetatkan sederhana dan jangka panjang bekalan di Asia.

Permintaan sampinganIa membentangkan effect penindasan harga "high yang tipikal". Walaupun bisphenol yang dimakan lebih daripada 350000 tan fenol pada bulan mac, naik 10.8 peratus dari bulan sebelumnya, dan asas permintaan tegar masih wujud, tahap harga 10,000 yuan telah menyentuh siling hiliran, keuntungan rantaian industri terminal seperti resin epoksi telah dihimpit teruk, Kesediaan untuk mengejar sehingga telah hampir hilang, dan strategi perolehan secara amnya telah berundur ke "replenish gudang di demand".

Tahap keuntunganWalaupun purata keuntungan kasar bulanan phenol ketone telah dibaiki dari februari-920 yuan/tan hingga-111 yuan/tan, ia masih dalam julat kerugian. Pada 10 April, keuntungan ketone phenol (kesatuan keluli) adalah 342 yuan/tan, turun 32.68 dari 3 April (508 yuan/tan). Corak kepekatan huluan keuntungan rantaian perindustrian telah dipecahkan oleh pusingan penurunan ini, dan pasaran telah memasuki proses pengimbangan semula yang menyakitkan.

Tetingkap dasar yang patut diberi perhatian: India melaksanakan tarif sifar pada phenol dari 2 April hingga 30 jun. India menyumbang kira-kira 34% daripada eksport phenol China. Langkah ini akan menyediakan saluran lencongan penting untuk bekalan domestik dan kini merupakan pembolehubah kenaikan harga yang paling besar.

3. Pasaran selepas pasaran penghakiman dan cadangan operasi

Harga phenol jangka pendek dijangka dapat8,800-9,300 yuan/tanPenyatuan kejutan selang, momentum pemulihan trend tidak mencukupi, tetapi ruang untuk penurunan mendalam unilateral yang berterusan adalah sokongan bawah kos terhad (benzena tulen 8,000-8,500 yuan/ton platform), inventori pelabuhan rendah (inventori pelabuhan China timur telah dikurangkan dari 38000 tan hingga 25000 tan pada akhir mac) Dan eksport berpotensi untuk memberikan sokongan yang lebih rendah; Walau bagaimanapun, kadar operasi yang tinggi dan permintaan yang lemah merupakan penindasan atas.

Pembolehubah risiko utama: ① Keadaan di timur tengah telah membuat gelombang lagi (perjanjian gencatan senjata itu rapuh dan telah diulang);② jumlah eksport sebenar sifar tarif India; ③ momentum penambahan selepas harga perusahaan hiliran telah jatuh kembali.

Cadangan operasi: Pembeli hiliran mencadangkan kawalan ketat inventori hingga 7-10 hari penggunaan, penggunaan "batch kecil, pelbagai kekerapan" strategi harga. Pasaran semasa berhemat, mengurangkan pendedahan risiko dan menunggu pemandu baru menjadi jelas, yang merupakan strategi teras untuk menangani persekitaran turun naik yang tinggi.