フェノールウィークリー: 「ハイフォール」と市場のリバランスによって地理的に推進されています。

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今週、中国のフェノール市場は「急激な上昇と下降」を経験しました。 サウジアラビアのジュバイル工業地帯への攻撃の影響を受けた週の初めに、「ゴールデンスリーシルバーフォー」のピークシーズンに重ねられた化学原料の世界的な供給の混乱に関する市場の懸念がちょうど必要でした。

1.マーケットレビュー: 逆V字型トレンド、地理はコアスイッチです

今週、中国のフェノール市場は「急激な上昇と下降」を経験しました。 週の初め、サウジアラビアのジュバイル工業地帯への攻撃の影響を受けて、化学原料の世界的な供給の中断に関する市場の懸念は、「金、銀、4」のピークシーズンに重ねられました。そしてフェノールの価格は9,600-10,300元/トンに急上昇しました。 4月7日から8日にかけて、米国とイランの間で一時的な停戦合意が成立し、ホルムズ海峡は航行を再開する予定でした。 ブレント原油は4月2日の1バレル109.03ドルから4月9日の1バレル95.92ドルに急落し、12.02.% 減少しました。 中国東部のコア原料である純粋なベンゼンは1日で7% 以上下落し、フェノールのコストサポートは即座に崩壊しました。

4月10日現在、事業代理店のフェノールの基準価格は4月1日 (9,350元/トン) から2.14下落して9,150元/トンに下落した。 東中国港の価格は9,150-9,200元/トンに下がり、市場は弱い。 Longjiang Chemical Co. 、Ltd。などの主流メーカーは、200元/トンを調達した後、4月9日にすぐに300元を引き下げました。 価格調整のペースは、市場ロジックの急速な切り替えを明確に確認しました。

2.ファンダメンタルズ: 利益への圧力の下で、高い供給、ブロックされた需要

サプライエンド高い負荷を維持します。 3月のフェノールケトンの稼働率は90.93% に達し、フェノールの生産量は494000トンで、前月から11.1% 増加しました。 しかし、世界的な供給には構造的な隠れた危険があります。インドのディーパックフェノリック (年間生産能力330000トン) は、プロピレンの供給停止により4月3日に閉鎖されました。 韓国のLGケミカルとロッテケミカルもナフサ不足計画のために損失を落とし、アジアでは中長期的な供給の引き締め圧力がかかっています。

需要側それは典型的な「高い価格抑制の効果」を提示します。 ビスフェノールAは3月に350000トン以上のフェノールを消費し、前月から10.8% 増加し、厳格な需要の基盤はまだ存在していますが、1万元の価格水準が下流の上限に達し、ターミナルの利益エポキシ樹脂などの業界チェーンはひどく圧迫されています、 追いかける意欲はほとんどなくなり、調達戦略は一般的に「オンデマンドで倉庫を補充する」ために後退しました。

利益レベルフェノールケトンの月間平均粗利益は2月から920元/トンから-111元/トンに修復されましたが、それでも損失範囲でした。 4月10日、フェノールケトンの利益 (鉄鋼組合) は342元/トンで、4月3日 (508元/トン) から32.68減少した。 産業チェーンの利益の上流集中のパターンはこのラウンドの減少によって壊されました、そして、市場は苦痛なリバランスプロセスに入りました。

注目に値するポリシーウィンドウ: インドは4月2日から6月30日までフェノールにゼロ関税を実施しました。 インドは中国のフェノール輸出の約34% を占めています。 この動きは国内供給のための重要な転換チャネルを提供し、現在最も実質的な強気の変数です。

3.市場アフターマーケットの判断と運用上の推奨事項

短期フェノール価格は8,800-9,300元/トンインターバルショックの統合、トレンドのリバウンドの勢いは不十分ですが、継続的な一方的な大幅な下落の余地は比較的限られています-コストの底のサポート (純粋なベンゼン8,000-8,500元/トンのプラットフォーム) 、港の在庫が少ない (中国東部の港の在庫が38000トンから減少しました3月末に25000トンに) より低いサポートを提供する輸出の可能性。ただし、高い稼働率と弱い需要は、高い抑制を構成します。

主なリスク変数: ① 中東の状況は再び波を起こしました (停戦協定は脆弱であり、繰り返されています)。① インドのゼロ関税の実際の輸出署名量。① 下流企業の価格が下落した後の補充の勢い。

運用上の推奨事項: 下流の購入者は、7〜10日間の消費まで在庫を厳密に管理すること、「小ロット、多頻度」の価格戦略を使用することを提案しています。 現在の市場は慎重であり、リスクエクスポージャーを減らし、新しいドライバーが明確になるのを待っています。これは、高ボラティリティ環境に対処するためのコア戦略です。

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