Chengzhi saham 3.9 bilion yuan susun atur PMMA industri rantaian: analisis strategi integrasi

Gambaran keseluruhan 1. Projek: lanjutan menurun rantaian nilai ethylene

Pada petang 15 April, saham Chengzhi China mengumumkan bahawa ia merancang untuk melabur dalam pembinaan sambungan rantaian nilai etilena dan projek bahan baru optik mewah di Nanjing Jiangbei kawasan baru sains bahan dan teknologi baru melalui Nanjing Chengzhi baru bahan co, ltd., sebuah anak syarikat milik penuh Nanjing Chengzhi tenaga bersih, Dengan jumlah pelaburan kira-kira 3.901 bilion yuan. Tempoh pembinaan dijangka 2.5 tahun, dan ia kini berada di peringkat awal kelulusan.

Peralatan teras projek ini meliputi lima set kemudahan utama: 200000 tan/tahun n-propionaldehyde dan 60000 tan/tahun n-propanol unit gabungan, 200000 tan/tahun formaldehid unit, 200000 tan/tahun MMA unit, 100000 tan/tahun PMMA unit dan kemudahan sokongan, dan benar-benar constructs "ethylene/sintesis gas & rarr; n-Propionaldehyde & rarr; n-propanol/MMA & rarr;PMMA" Rantaian perindustrian bersepadu.

Logik strategik susun atur ini jelas: mengambil etilena dan syngas yang dihasilkan sendiri sebagai titik permulaan bahan mentah, memanjangkan kepada produk tambah nilai tinggi hiliran, dan menukar bahan mentah pukal yang pada asalnya dijual ke dalam kapasiti pengeluaran bahan mewah domestik China, adalah jalan "peningkatan nilai kitaran dalaman bahan mentah" biasa.

2. Kelebihan daya saing: Triple lindung nilai kos, risiko dan kitaran

Kelebihan kos integrasi adalah halangan teras.Mod bekalan diri rantaian industri keseluruhan mengurangkan pautan perdagangan perantaraan, mengurangkan kos logistik, pergudangan dan pekerjaan modal, sementara sebahagiannya mencerna etilena asal, ketara mengurangkan pendedahan harga dan risiko gangguan bekalan pembelian propylene aldehyde dan MMA. Bagi pembeli dan pesaing di luar negara, ini bermakna bahawa Chengzhi akan mempunyai fleksibiliti yang besar dalam harga kos-walaupun dalam kitaran turun naik yang tinggi dalam harga bahan mentah, peranti masih boleh mengekalkan beban tinggi dan operasi yang stabil, dan kesinambungan bekalan lebih selamat.

Lindung nilai kitaran pelbagai spesies meningkatkan rintangan risiko.Kitaran pasaran n-propanol, MMA dan PMMA tidak disegerakkan: n-propanol sangat korelasi dengan permintaan terhadap racun perosak dan salutan; harga MMA didorong oleh kos bahan mentah seperti asid aseton dan hydrocyanic; Dan PMMA berkait rapat dengan permintaan penggunaan akhir seperti penggunaan elektronik dan bahan optik. Gabungan tiga berkesan boleh melicinkan turun naik pendapatan keseluruhan, dan mekanisme kepelbagaian risiko ini amat penting untuk pelaburan modal jangka panjang perintah 3.9 bilion yuan.

Daya tahan rantaian bekalan juga merupakan titik jualan yang besar.Nilai strategik kapasiti tempatan bersepadu adalah menjadi harga semula pada satu masa apabila rantaian bekalan kimia global terus berada di bawah tekanan kerana geopolitics, kekurangan bahan mentah dan faktor-faktor lain. Susun atur Chengzhi ini secara objektif menyediakan sumber bekalan MMA/PMMA yang lebih stabil untuk pasaran china dan juga pelanggan eksport.

3. PMMA pasaran: bahan optik mewah adalah anchor nilai sebenar

PMMA (polymethyl methacrylate) adalah bahan telus sintetik dengan ketelusan yang tinggi, kekerasan yang tinggi, rintangan cuaca yang sangat baik dan kestabilan kimia. Permintaan Global terus berkembang, terutamanya di pasaran china.

Struktur penggunaan domestik China jelas berstrata: aplikasi low-end tertumpu dalam bidang tradisional seperti kotak cahaya pengiklanan, lampu, tab mandi, perabot, dan lain-lain, dengan persaingan harga sengit; titik pasaran mewah untuk plat panduan cahaya paparan kristal cecair, PMMA bukti radiasi, serat optik, sel photovoltaic dan cakera optik, Dan lain-lain kadar pertumbuhan permintaan adalah pantas, ruang keuntungan kasar adalah tinggi, dan keperluan untuk teknologi pembekal dan ambang kualiti adalah lebih ketat.

Dengan pengembangan berterusan industri pembuatan paparan kristal cecair, PMMA gred optik telah menjadi salah satu bahan polimer yang paling berkembang. Jika peranti PMMA 100000-tan/tahun boleh memecahkan halangan pensijilan gred optik dan dipotong menjadi segmen pasaran mewah seperti plat panduan cahaya, ia akan membuka ruang pertumbuhan yang berbeza dalam pasaran kimia asas dengan persaingan saham sengit-yang juga merupakan teras nilai utama pelaburan besar ini.

Kepentingan rujukan 4. Kepada semua pihak dalam rantaian perindustrian

UntukPeniaga MMA/PMMA, Kapasiti pengeluaran baru Chengzhi sebanyak 200000 tan/tahun MMA dan 100000 tan/tahun PMMA akan mempunyai kesan yang besar terhadap corak pasaran domestik China selepas tempoh pembinaan 2.5 tahun, dan perubahan dalam struktur bekalan perlu dinilai terlebih dahulu.Pembeli luar negara, Kapasiti bersepadu bermakna bekalan yang lebih stabil dan harga yang lebih kompetitif;Pembekal yang kompetitifKemajuan pensijilan produk gred optik akan menjadi indeks pemerhatian teras untuk menilai kelajuan penembusan pasaran mewah Chengzhi.