Еженедельный отчет цепи индустрии изопропилового спирта: вверх по течению дифференциация усилилась, изопропиловый спирт упал первым.

1. обзор рынка: серьезная дифференциация в промышленной цепочке, изопропанол под самым глубоким давлением

С 20 по 27 апреля 2026 года китайская промышленная цепочка изопропанола показала операционную модель «дифференциации вверх по течению, среднего и нижнего давления», и основная логика рынка продолжала переключаться с «управляемого затратами» в первом квартале на «игру спроса и предложения» во втором квартале.

Производительность акрила является относительно самой сильной, диапазон спотовой торговли Шаньдуна составляет 9250-9350 юаней/тонну, еженедельное увеличение на 3,16, в основном из-за обслуживания устройства PDH, привело к ограничению поставок, наложенных на блокаду Ормузского пролива, вызванную поддержкой гео-премиум. Ацетон продолжал оставаться слабым, но стабилизировался во второй половине недели. Спот в Восточном Китае упал до 7200 юаней/тонну в начале недели. Затем он немного восстановился благодаря централизованному увеличению котировок на 300 юаней/тонну от Shandong Fuyu Petrochemical, Gaohua Materials и других производителей. Чжоу вырос на 2,04 процента до закрытия на уровне 7200-7650 юаней/тонну.

Изопропиловый спирт стал самым большим падением в цепочке индустрии фенолкетонов на этой неделе, при этом Чжоу дю снизился на 4,85 процента, цены на фабрику Шаньдун упали до 8375-8400 юаней/тонну, Цзянсу 8525 юаней/тонну и Южный Китай 8600 юаней/тонну. Нинбо Juhua снизил 300 юаней/тонну до 8400 юаней/тонну 22 апреля, Lihua Yiweiyuan сохранил временно стабильную 8400 юаней/тонну, а базовая цена делового агентства сообщила 8 760 юаней/тонну 26 апреля. Спред между изопропанолом и ацетоном сузился примерно до 1175-1600 юаней/тонну, принимая во внимание затраты на обработку (ацетоновый метод около 500 юаней/тонну), прибыль обоих маршрутов была сжата до небольшой прибыли или даже диапазона убытков.

2. основы углубленного анализа: тройная суперпозиция давления, краткосрочный трудно увидеть разворот тренда

Конец предложения: пассивное сжатие, но ограниченная поддержка.Операционная ставка фенолкетонового завода еще больше снизилась с 86,5 процента до 84,0 процента-Шанхай Сиса (210000 тонн/год) обслуживание парковки, Huizhou Zhongxin переключение операции, Changchun химический отрицательный, сторона предложения была пассивным сокращением. Феноловая выгода продукции кетона от предыдущей недели-8 юан/тонна немножко отремонтированная до 242 юан/тонна, но все еще далеко под историческим средним около 500 юан/тонна, сила роста продукции прибора активная недостаточна. Рабочая скорость промышленности изопропилового спирта составляет около 47%, до 3 процентных пунктов в месяц, Лихуа Ивейюань (200000 тонн/год), Нинбо Джухуа (100000 тонн/год), Хуэйчжоу Юйсинь (50000 тонн/год) и другие основные устройства работают нормально, ожидается, что нефтехимические грузы Hengli прибудут в ближайшем будущем, краткосрочные поставки там имеют незначительное дополнительное давление.

Спрос: структурная слабость, только под влиянием спроса.Крупнейшая отрасль растворителей изопропилового спирта (на которую приходится около 45% спроса) вступила в традиционное межсезонье, а готовность покупать покрытия и чернила низкая. Фармацевтический сектор (около 25%) имеет стабильный спрос, но темпы пополнения остаются неизменными. Высокий спрос в области электронной очистки (около 15%) сохранил рост, но общая доля слишком мала, чтобы вытащить все. Скорость работы в индустрии ММА еще больше снизилась с 59% до 55%, бисфенол А поддерживал 74%, но устройство Covestro было остановлено на долгое время, и терминальный завод в основном занимался закупками, и ситуация «цена, но нет рынка» продолжалась.

Экспортная сторона: барьеры двойной политики подавляют экспортные окна.Китай экспортировал около 148000 тонн изопропанола в 2025 году, но экспортный рынок находится под значительным давлением с 2026 года-Индия поддерживает антидемпинговую пошлину 24,04 процента (окончательный обзор заката), спрос сезонно вялый во время Рамадана в Юго-Восточной Азии, импортирует только 855 тонн изопропанола в марте, и экспорт также сжимаются. Эта двусторонняя заблокированная модель торговли затрудняет эффективное направление внутренних поставок через экспортный канал, создавая дополнительное понижательное давление на цены.

Заслуживают внимания внутренние противоречия на уровне издержек.Пропилен вырос на 3,16, в то время как ацетон отскочил синхронно, и стоимость передачи двух технологических маршрутов не была гладкой: разница в цене между изопропанолом пропиленового метода и пропиленом составляла от-875 до-550 юаней/тонну, а прибыль от производства оценивалась в-200 до-50 юаней/тонну; Хотя ацетоновый метод улучшил стоимость сырья из-за снижения ацетона, цена изопропанола упала еще больше, и прибыль также находится в предельном диапазоне от-100 до + 100 юаней/тонну. Двустороннее давление на прибыль сформирует естественный механизм сокращения производства со стороны производства, но эффект займет время.

3. перспективные и оперативные рекомендации

В краткосрочной перспективе ожидается, что в китайской производственной цепочке изопропанола сохранится "высокая волатильность цен и слабый спрос". Что касается пропилена, прибыль PDH была восстановлена до прибыльного состояния. В мае, нисходящее пространство ставки запуска ограничено, спотовая цена остается жесткой, и ожидается, что цена будет поддерживаться в диапазоне 9000-9500 юаней/тонну. Игра спроса и предложения на ацетон продолжается, ожидается, что она будет колебаться между 7000-7500 юаней/тонну; Изопропиловый спирт слаб и отсортирован, обращая внимание на ситуацию с запасом ниже по течению до первомая и предельное восстановление экспортных заказов. Диапазон краткосрочной эксплуатации составляет 8300-8800 юаней/тонна.

В средне-и долгосрочной перспективе индустрия изопропанола сталкивается с двойным давлением избыточного производства и замедления спроса. Высококачественные сорта подразделения, такие как изопропанол электронного класса, могут стать прорывом в дифференциации-спрос высокого класса, обусловленный полупроводниковой и панельной промышленностью, будет поддерживать рост, в то время как производственные мощности электронного класса в Китае по-прежнему невелики, а зависимость от импорта по-прежнему высока. Этот трек подразделения заслуживает постоянного внимания зарубежных поставщиков и трейдеров.

Оперативные рекомендации: Покупателям рекомендуется контролировать запасы сырья, в основном для пополнения запасов по требованию, чтобы избежать погони за пропиленом; Трейдеры ацетоном могут составить небольшой запас по низким ценам и обратить внимание на сигнал восстановления спроса после первомая. Предприятия по производству изопропилового спирта должны строго контролировать уровень запасов, пользователи могут покупать в небольших количествах по низким ценам, ожидая, пока направленный привод будет очищен.