Пересмотренная версия Китая Закона об угле официально приземлился: угольно-химическая промышленность возвестила политику эпохи «балластного камня», три разновидности модели выгоды ясны.

В начале 2026 года Государственный совет Китая официально выпустил пересмотренную версию Закона об угле, модернизируя позиционирование угля с «энергетической защиты» до «национального стратегического краеугольного камня», добавив новую систему исследования затрат на производство и механизм долгосрочной поддержки, И установление ключевой позиции угля в энергетической безопасности и безопасности промышленных цепочек поставок с правового уровня. "Закон об угле" был впервые принят в 1996 году. После четырех незначительных поправок в 2009, 2011, 2013 и 2016 годах этот пересмотр является самым мощным за последние 30 лет.

Пересмотренная справочная информация: двойное внутреннее и внешнее давление для форсирования стратегической модернизации

На международном уровне ускоряется реструктуризация глобального энергетического ландшафта, часты геополитические конфликты, а международные цены на нефть и газ резко колеблются. Зависимость Китая от иностранной сырой нефти в течение длительного времени составляла более 70%, природного газа-более 45% в течение длительного времени, а риски энергетической безопасности сильно сосредоточены на стороне импорта. Как ископаемая энергия с самыми богатыми запасами и самыми стабильными поставками в Китае, уголь является естественным «балластным камнем» для хеджирования международных нефтяных и газовых рисков.

На внутреннем уровне уголь составляет более 50% первичного потребления энергии в Китае и является основной опорой энергоснабжения и промышленного производства. В то же время Китай стал крупнейшим в мире производителем и потребителем химической продукции, а современная угольно-химическая технология достигла прорыва в локализации, которая имеет реальную основу для замещения нефти углем и снижения внешней зависимости от химического сырья. На переходном этапе, когда новая энергетика не полностью заменила традиционную энергетику, политическое укрепление этой основы имеет далеко идущее значение.

Основное влияние на химическую промышленность: модель выгоды трех разновидностей ясна.

Создание системы исследования издержек производства позволит стандартизировать учет затрат на уголь, обуздать резкие колебания цен и обеспечить более стабильные поставки сырья и ценовые ожидания для перерабатывающих отраслей, таких как электроэнергетика и химическая промышленность-это является самым прямым институциональным преимуществом этого пересмотра для химической промышленности.

Что касается преобразования угля в олефины, то выгоды от проводимой политики отражены в трех измерениях: механизм долгосрочной поддержки уделяет первоочередное внимание обеспечению стабильности поставок угля для современных проектов в области угольной химии. В сочетании с недавними событиями, такими как начало проекта Xinjiang Shaneng Chemical по переработке угля в олефины объемом 800 000 тонн в год и продвижение интеграционного проекта Wuhai Guangjin BDO-PBAT, высококлассная трансформация угля в олефины ускоряется под двойным приводом политики и рынка.

С точки зрения преобразования угля в этиленгликоль, этот сорт в течение длительного времени снижался из-за рыночной конкуренции и колебаний затрат с низкими операционными ставками и давлением на прибыль отрасли. После введения в действие пересмотренного Закона об угле механизм долгосрочной поддержки обеспечит финансовую поддержку и поддержку в области финансовой политики, сократит расходы на охрану окружающей среды, потребление энергии и финансирование проектов, и ожидается, что поддержка внутренней политики замещения будет значительно усилена. В сочетании с продвижением проекта Hengyi Petrochemical по превращению угля в этиленгликоль в 25, 7 млрд. юаней (2,4 миллиона тонн/год, введен в эксплуатацию в 2028 году) существует четкий график среднесрочной реконструкции схемы поставок угля в этиленгликоль.

С точки зрения преобразования угля в нефть в качестве альтернативного пути для дизельного топлива, бензина и авиационного топлива стратегическая ценность дополнительно подчеркивается в рамках позиционирования «национального стратегического краеугольного камня». Политика будет одновременно поддерживать соединение проектов «уголь-жидкость» с CCUS, зеленым водородом и другими технологиями, способствовать низкоуглеродному развитию отрасли и соответствовать целевому направлению «двойной углерод».

Комплексное решение: включение цикла политических дивидендов в среднесрочную и долгосрочную систему закупок

Этот пересмотр дает три основных сигнала: стратегическое положение угольного сырья стабильно в течение длительного времени, и нет риска систематического сокращения на политическом уровне; стабильность затрат и прибыли от угля к олефину, уголь-этиленгликоль и уголь-нефть будут систематически улучшаться, И ожидается повышение средне-и долгосрочной конкурентоспособности по сравнению с маршрутом, основанным на нефти. Высококачественная трансформация является основным направлением, поощряемым политикой, и предприятия глубокой переработки расширяют цепочку.

Для зарубежных трейдеров и практиков цепочки поставок этот цикл дивидендов политики должен быть включен в среднесрочную и долгосрочную систему прогнозирования цен и поставок для углехимической продукции Китая при разработке стратегий закупок и выборе сырья.