Весенний капитальный ремонт в химической промышленности Китая в 2026 году: углубленный анализ шоков предложения и ценовых возможностей

Закон цикла обслуживания и характеристики рынка в 2026

В химической промышленности Китая существует четкое правило сезонного капитального ремонта: ежегодно в марте-мае и сентябре-ноябре проводится два централизованных окна для капитального ремонта. Сокращение предложения во время проведения перекоса часто является ключевым фактором волатильности цен. Сезон технического обслуживания в первой половине 2026 года вот-вот начнется. Судя по объявленным до сих пор планам, есть три основные характеристики: во-первых, существует большое количество предприятий по техническому обслуживанию, в которых участвуют более 10 крупных предприятий, таких как Tianci Materials, Zhejiang Petrochemical и CNOOC Huizhou; во-вторых, период технического обслуживания сильно сконцентрирован в апреле-мае, со значительным эффектом суперпозиции разрыва поставок; В-третьих, способность к поддержанию основных сортов, таких как PX, стирол и этиленгликоль, велика, а чувствительность к рыночной цене высока.

Согласно раскрытой информации, в апреле-мае капитальная мощность ПХ превысила 9 млн тонн, стирола-1,6 млн тонн, этиленгликоля-1 млн тонн. Хотя влияние одного проекта капитального ремонта ограничено, централизованная парковка с несколькими устройствами приведет к региональным ограничениям поставок, обеспечивая фундаментальную поддержку для роста цен.

План обслуживания основных сортов и оценка воздействия на рынок

PX (п-ксилол): разновидность с наибольшим влиянием на предложение

В марте планируется капитальный ремонт двух установок Zhejiang Petrochemical (мощность 2 млн тонн + 2,5 млн тонн) в течение 35-45 дней и, как ожидается, возобновление работы в середине-конце апреля или мае. Завод CNOOC Huizhou весом 1,5 миллиона тонн будет проверен и отремонтирован в течение примерно 50 дней с марта по середину мая. Завод Qingdao Lidong с 1 млн тонн будет капитально отремонтирован с конца марта до начала мая. Завод Jinling Petrochemical весом 600 000 тонн будет капитально отремонтирован в течение 56 дней с 6 марта по 30 апреля. Стоит отметить, что Zhejiang Petrochemical и CNOOC Huizhou имеют перекрывающееся время технического обслуживания с общей производственной мощностью 400-5,5 миллионов тонн, что составляет около 10-12% от общей производственной мощности PX в Китае. Эффект суперпозиции окажет значительное влияние на рыночную цену PX и ниже по течению PTA.

В апреле подразделения 600000 тонн Yangzi Petrochemical Company, подразделения 390000 тонн Tianjin Petrochemical Company и подразделения 660000 тонн Hainan Refining and Chemical Company были капитально отремонтированы один за другим. Хотя Хайнаньская переработка является незначительным ремонтом, она оказывает значительное влияние на поставки PX в южный Китай. В целом, ожидается, что пропускная способность в марте-мае TX составляет более 9 миллионов тонн, высокая концентрация, крупный масштаб, будет способствовать ценовой фазе PX укрепления, а затем передается в промышленную цепочку PTA-полиэфира.

Стирол: рынок Восточного Китая сталкивается с пробелом поставок

Завод Чжэцзян Чжэньли 620000 тонн начал капитальный ремонт в течение 22 дней 20 апреля. Хотя это капитальный ремонт для устранения дефектов, он имеет большие масштабы. Тяньцзинь Бохай Химический завод 450000 тонн будет отремонтирован с апреля до конца мая. Продление технического обслуживания нефтеперерабатывающего и химического завода 120000 тонн на 45 дней в апреле; Техническое обслуживание завода Zibo Junchen 500000 тонн в мае (замена катализатора); Капитальный ремонт завода Цзянсу Хунвэй продлится два месяца с мая по июнь.

Восточный Китай является основным потребительским рынком стирола в Китае, и обслуживание Zhejiang Zhenli и Jiangsu Hongwei напрямую повлияет на региональный баланс поставок. Цикл запасов стирола обычно короткий (2-3 недели), разрыв в поставках, вызванный техническим обслуживанием, трудно быстро заполнить за счет импорта, ожидается, что спотовая цена бензола в Восточном Китае будет поэтапной премией.

Этиленгликоль: Капитальный ремонт в Южной Азии на Тайване влияет на рынок через пролив

В мае в Тайване, Китае, Южной Азии 1 # и 2 # МЭГ (общей мощностью 720000 тонн) планируется отремонтировать в течение 30 дней, что окажет краткосрочное воздействие на поставки этиленгликоля в Восточный и Южный Китай. Yanshan Petrochemical и Fushun Petrochemical будут модернизированы одновременно в мае. Хотя конкретные производственные мощности не разглашаются, как важные поставщики в Северном Китае, региональные поставки будут сокращены во время капитального ремонта.

Рынок этиленгликоля характеризуется высокой зависимостью от импорта (около 50%), влияние внутреннего технического обслуживания относительно контролируемо, но Тайвань Южная Азия как важный экспортер, его обслуживание сократит поставки на материковый рынок, наложенные на внутреннюю парковку устройств, Ожидается, что в мае будет наблюдаться рост цен на этиленгликоль.

Другие ключевые сорта

Материалы tianci Longshan North Base литиевая гексафторфосфатная производственная линия (150000 тонн жидкости и 50000 тонн твердой производственной мощности) 1-20 марта техническое обслуживание, для ежегодного планового обслуживания. Устройство Zhongan совместное PE в мартовском ремонте, производственная мощность не велика, влияние на рынок ограничено. Долгосрочный капитальный ремонт этиленового завода Zhongyuan Petrochemical, который начнется в октябре 2025 года, как ожидается, завершится в конце мая с участием 280 000 тонн этилена. Восстановление в июне снизит давление на поставки этилена и полиэтилена в Северный Китай.

CNOOC Zhoushan Petrochemical в апреле совместный капитальный ремонт, включающий крекинг тяжелой нефти, ароматическую экстракцию, непрерывное реформирование и другие комплекты оборудования, для совместного капитального ремонта Daxie-Zhoushan, мульти-видовая поставка региона дельты реки Янцзы оказывает всестороннее влияние, вероятность более высоких цен.

Консультации торговой стратегии

Столкнувшись с тенденцией централизованного обслуживания, трейдерам и специалистам по цепочке поставок рекомендуется принять следующие стратегии: зафиксировать поставки PX и стирола заранее в марте-апреле и использовать разрыв поставок в период обслуживания для проведения арбитражных операций; Обратите внимание на прогресс технического обслуживания Zhejiang Petrochemical и CNOOC Huizhou. Если фактическое время стоянки будет продлено, дефицит предложения будет усугубляться. Внимательно следуйте ценовому сигналу спотового рынка в Восточном Китае и регулируйте ритм покупок, когда премия PX и стирольной области. Для предприятий по переработке полиэстера и пластика рекомендуется умеренное увеличение запасов сырья в апреле-мае для устранения риска роста цен.

Хотя влияние одного проекта капитального ремонта можно контролировать, дефицит предложения, созданный централизованной парковкой нескольких единиц, останется основным фактором роста цен на химическую продукцию во втором квартале 2026 года.