2026年 (4月13〜19日) アセトンウィークリー: コストサポートが弱まり、需給ゲームがマイナス面を支配

2026年4月13日から19日まで、中国のアセトン市場は引き続き低迷し、江蘇省のスポット価格は週の初めの8,000元/トンから週末の7,650元/トンに下落し、週ベースで4.38パーセント下落しました。。

1.マーケットレビュー: 価格が下落し、ロジックが切り替えを完了する

2026年4月13日から19日まで、中国のアセトン市場は引き続き弱い。江蘇省のスポット価格は、週の初めの8,000元/トンから週末の7,650元/トンに下落し、週の4.38パーセント下落し、1週間の下落はフェノールの性能を上回りました。同じ期間。さらに注目すべきは、今週、市場のコアドライビングロジックが明らかに切り替わったことです。第1四半期の地政学的対立によって引き起こされた「コスト主導」モードから、第2四半期の「需給ゲーム」モードになりました。このシフトは、アセトン市場の新しい価格設定サイクルを示しています。

供給側は受動的な縮小を示した: 上海Xisa (210000トン/年) はメンテナンスのために停止し、Huizhou Zhongxinは操業を切り替え、長春化学はマイナスに落ち、フェノールケトン工場の稼働率は2.5ポイント低下して前月比84.0% になりました。アセトンJiangyin港の目録は6500トンから26000トンまで除染されました、先週から約20パーセント減少。しかし、供給の引き締めは価格を保護するための積極的な生産制限ではなく、利益の圧迫の下での受動的な行動です-フェノールケトンの生産は今週、プラスからマイナスに、342元/トンから-8元/トンに利益を上げ、102と同じくらいデバイス操作の熱意はかなりの打撃でした。

2.ファンダメンタルズ: 弱い需要は構造抑制であり、コストサポートは今や分岐している

需要側の弱さは、マイナス面に対する圧力の中心的な原因です。MMA業界の稼働率はさらに59% から約55% に低下しましたが、ビスフェノールAの稼働率は約74% のままでしたが、Covestroデバイスの長期停止、実効需要は割引、エポキシプロパン価格の高い膠着状態、下流の抵抗は明らかです。需要のフォローアップは限られています。下流の企業は一般的に購入する必要があり、オンデマンドの補充戦略であり、投機的な需要はほぼ消滅し、「市場のない価格」の状況は続いています。 PTAおよびその他の産業は、生産を停止するための2,200万トンを超える生産能力を持ち、化学原料調達市場全体をさらに阻害しています。

コストサポートの終わりは内部の差別化に見え、サポートロジックは以前ほど強力ではありません。上流の純粋なベンゼンの価格は依然として回復力があります-山東地域は週に2.25から8,626.67元/トンに上昇し、アセトンに一定のコストを提供しました。しかし、プロピレンの価格は弱まり始め、中国東部のスポット価格は約9,525元/トンで変動し、山東省のスポット価格は195元/トン下落して9,155元/トンとなり、コスト側の差別化が激化した。同時に、Uを繰り返しました。 S.-イランの交渉では、ホルムズ海峡はまだ完全に航行を再開しておらず、ジオロスクプレミアムは依然として残っていますが、市場センチメントの押し上げは大幅に弱まっています。

下流の製品利益の差別化、産業チェーン伝導は引き続きブロックされています。ビスフェノールAの価格は10,840元/トンから10,320元/トンに下落しましたが、利益率は公正で、アセトンの需要は依然として厳しいものでした。 MMAは高い膠着状態の後に後退し、稼働率は約60% であり、高価格の原材料を効果的に消化することができませんでした。このパターンは、アセトンの価格が下がっても、下流の消化能力の修復には時間がかかることを意味します。

3.コア矛盾と将来の市場判断

現在の市場の根本的な矛盾は、「脆弱な受動的供給の縮小」が「需要の堅実な構造的弱さ」に対抗できないということです。稼働率の低下と在庫の在庫削減はある程度のサポートを提供しましたが、下流産業では一般的に損失またはわずかな利益、最終消費伝導のブロックされた背景、このサポートを引き続き電力の価格安定化に変換することは困難です。

主なリスク変数は継続的に追跡する必要があります。

リドーの方向性: 中東の状況が再び悪化した場合、原油と純粋なベンゼンの価格は急速に回復し、コスト主導の論理を再形成する可能性があります。中国の第1四半期のGDP成長率は前年比5.0% で、マクロのファンダメンタルズは問題ありません。超季節的な回復のための下流の補充需要がある場合、サポートの段階を構成します。

否定的な方向性: 「高い」の弱い需要リスク確率評価、MMA、ビスフェノールAの稼働率がさらに低下すると、負のフィードバックチェーンが深まる可能性があります。

短期的な見通し:次の1〜2週間で、アセトン市場はボラティリティの弱いパターンを継続すると予想されます。需要回復の明確な兆候が見られるまで、供給側の限界収縮は、それ自体で価格を支えることは困難です。海外のバイヤーにとって、現在の中国のアセトン輸出期間はまだ閉鎖されていますが (輸入利益はマイナスです) 、国内価格が下落し続けると、輸出競争力がわずかに向上する可能性があるため、追跡する価値があります。すべての当事者が、中国の主要な下流製品の週次稼働率データと、米国とイラクの地政学的傾向に細心の注意を払うことをお勧めします。これらの2つの変数は、現在のバランスを崩すための重要な信号になります。

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