Dalam tempoh 18 bulan akan datang, kapasiti pengeluaran etilena global lebih daripada 30 juta tan akan ditutup?

Pada persidangan petrokimia asia (APIC) pada mei 2026, Boston perundingan pengarah urusan Alan Rajamani mengeluarkan penghakiman berat:Dalam tempoh 12-18 bulan akan datang, jumlah global lebih daripada 30 juta tan/tahun kapasiti pengeluaran tidak cekap etilena mesti ditutup secara kekal.Industri secara rasminya telah memasuki kitaran integrasi berpusat. Peranti-peranti ini adalah jangka panjang membuat kerugian, uncompetitive peranti lama, tidak kira bagaimana turun naik jangka pendek harga minyak, akhirnya akan keluar dari peringkat sejarah.

Eropah (lebih daripada 16 juta tan, 53%):Pengeluaran kekal dari tahun 2024 hingga separuh pertama tahun 20264.5 juta tan, 12-18 bulan akan datang merancang untuk membubarkan lagi11 juta tanKapasiti retak naphtha lama. Kes wakil termasuk: ExxonMobil UK 830000 tan, SABIC belanda 530000 tan, Dow jerman 510000 tan, Versalis itali 980000 tan, serta jumlah, inox beberapa set keropok kecil dan sederhana. Unit-unit ini terus kehilangan wang sejak krisis tenaga eropah pada tahun 2022, dengan kadar operasi jangka panjangDi bawah 75%, Dan kebanyakannya laluan naphtha tunggal, kekurangan fleksibiliti feedstock.

Asia timur (lebih 12 juta tan, 40%):Terutamanya tertumpu di jepun dan Korea selatan. Kerajaan korea selatan mengambil inisiatif untuk menggalakkan penggabungan industri dan pengambilalihan penstrukturan semula, YNCC, Lotte kimia, LG kimia beberapa set juta tan naphtha retak pelan menutup, jumlah pengurangan domestik kira-kira.25% kapasiti etilena, kira-kira 7.5 juta tan. Di sebelah jepun, satu set 50-700000 tan pemasangan kecil lama oleh perusahaan seperti Guangguang dan ENEOS telah ditarik balik dalam kelompok, berjumlah kira-kira4.5 juta tan.

Kawasan-kawasan lain (lebih daripada 2 juta tan, menyumbang 7%):Terutamanya untuk Asia tenggara, Australia dan lain-lain peranti retak lama yang kecil dan sederhana, tiada kelebihan skala, tidak mempunyai model bersepadu, akan diselaraskan dengan industri tempatan secara beransur-ansur jelas.

Perlu diingat bahawa,China bukanlah dalam senarai 30 juta tan.. Kumpulan perundingan Boston dengan jelas menegaskan bahawa kapasiti pengeluaran baru China adalah terutamanya penapisan berskala besar dan integrasi kimia, arang batu ke olefins, retak hidrokarbon cahaya, dengan satu set laluan bahan mentah berskala besar dan pelbagai; Fasa keluar domestik adalah terutamanya 300000 tan dan kurang tumbuhan lama, Yang ditutup melalui penggantian kapasiti dan tidak termasuk dalam skop pelepasan struktur global.

① Kos penstrataan dan pemejalan, eropah, jepun dan Korea selatan kehilangan peralatan

Kos pengeluaran etilena global jelas dibezakan menjadi tiga pelapis: kos ethane retak di timur tengah tidak lebih tinggi$450/tan; Syal as ethane dan kos loji bersepadu besar China di550-700 USD/tonKos naphtha yang diimport sebagai bahan mentah di eropah dan jepun dan Korea selatan melebihi$800/tan. Terdapat lebih daripada antara eropah, jepun dan Korea dan kos terendah.$400/tanPenyebaran retak, dalam konteks peningkatan persaingan global, kerugian yang berterusan adalah hasil yang tidak dapat dielakkan.

Kekurangan model integrasi dan keupayaan anti-risiko yang lemah

Perusahaan kimia timur tengah, perusahaan penapisan kepala China (seperti Sinopec, Hengli, Rongsheng, Baofeng, dll) sangat menyokong PE, PP, etilena glikol, PVC dan peranti hiliran lain, tahap kesempurnaan rantaian perindustrian secara langsung menentukan keupayaan untuk menahan kitaran. Di eropah, jepun dan Korea selatan, terdapat sejumlah besar tumbuhan retak tunggal, berorientasikan eksport etilena, keuntungan sepenuhnya dengan turun naik bahan mentah, keupayaan untuk menahan risiko sangat lemah.

③ Corak perdagangan global dibentuk semula, dan barangan murah terus menggantikan kapasiti pengeluaran tempatan.

Produk sampingan ethane murah minyak syal a.s. dan revolusi gas telah mencipta kelebihan kos untuk etilena di amerika syarikat dan timur tengah; derivatif etilena kos rendah di timur tengah terus dieksport ke eropah, jepun dan Korea, terus memerah bahagian pasaran peranti tempatan. Melapisi pelaksanaan cukai sempadan karbon EU, kos eksport produk tempatan terus meningkat, barangan kos rendah di luar negara di pasaran eropah untuk membentuk kesan maut.

④ Serangan dua dasar karbon dan teknologi baru

Pada tahun 2026, tarif karbon eropah akan dilaksanakan sepenuhnya, peraturan baru jepun dan Korea selatan mengenai penggunaan karbon dan tenaga akan ditolak serentak, transformasi penjimatan tenaga pemasangan lama dan pelaburan CCUS jauh melebihi nilai aset sendiri, dan perusahaan umumnya memilih untuk menutup secara langsung dan bukannya pembaharuan teknikal. Pentauliahan berterusan generasi baru ethane retak, arang batu-olefins dan proses ethylene hidrogen hijau telah dimampatkan lagi ruang hidup keropok wap yang lama.

Pelepasan struktur global sebanyak 30 juta tan etilena akan memberi manfaat kepada industri kimia China dari tiga dimensi:

Menaikkan harga pivot:Penguncupan bekalan berskala besar akan menolak kadar operasi industri etilena global kembali ke julat yang sihat, PE, PP, etilena glikol dan pusat harga produk hiliran lain dijangka terus bergerak, meningkatkan jangkaan pendapatan perusahaan pengeluaran domestik.

Dividen kepekatan kapasiti:Kapasiti pengeluaran petrokimia global akan mempercepatkan ke timur tengah dan China dan kawasan pengeluaran bersepadu kos rendah yang lain, perusahaan penapisan kepala China di bahagian pasaran global dan suara harga akan dipertingkatkan lagi.

Pengembangan tetingkap eksport:Sebagai kapasiti pengeluaran tempatan eropah, jepun dan Korea selatan terus mengecut, kebergantungan mereka terhadap import produk petrokimia dari China dan timur tengah secara sistematik akan meningkat, membuka tetingkap eksport yang lebih besar untuk produk kimia cina, yang bernilai susun atur pedagang terlebih dahulu.