Industri petrokimia Brazil menghadapi kemerosotan yang berpanjangan Moody memberi amaran kepada cabaran struktur mengancam prospek industri

Analisis Moody's mendedahkan masalah industri yang mendalam

Penganalisis penarafan kredit moody'sAmaran tegas telah dikeluarkan kepada industri petrokimia brazil, meramalkan bahawa industri akan mengalami prestasi lemah jangka panjang. Jika kerajaan tidak bertindak tegas, keuntungan akan terjejas teruk.

Chimenti Carolina, Moody's ketua penganalisis sektor kimia Brazil, dengan penekanan khasBrasco(Pengeluar petrokimia terbesar amerika Latin) mempunyai pandangan yang suram. Syarikat menghadapi gabungan mampatan margin dan penjanaan aliran tunai percuma yang terhad terhadap latar belakang keadaan pasaran yang semakin merosot.

Kitaran menurun yang berpanjangan melebihi norma sejarah

"We mengalami kitaran menurun yang sangat teruk yang dijangka bertahan lebih lama daripada mana-mana kitaran sebelumnya," menjelaskan Chimenti. "In ketiadaan sokongan kerajaan dan mengambil kira pembayaran pampasan Alagoas, margin keuntungan akan teruk dimampatkan dan positif aliran tunai percuma tidak dapat dicapai."

Hutang negeri alagoasPampasan bagi kerosakan geologi yang berpunca daripada perlombongan garam di Brasco di Alagoas utara. Walau bagaimanapun, penganalisis perhatikan bahawa walaupun pembayaran pampasan ini dikecualikan, aliran tunai dari langkah-langkah pemotongan kos yang berpotensi masih terhad.

Kelemahan struktur wabak industri petrokimia Brazil

Cabaran kos bahan mentah

Berbanding dengan pesaing amerika, syarikat petrokimia brazil menghadapiKelemahan struktur asasTerutamanya dari segi kos bahan mentah:

• Pengeluar brazilTerutamanya bergantungLaluan pengeluaran naphtha
• Pesaing amerika syarikatMendapat manfaat daripadaKos rendah ethane berasal dari syal gas
• Brazil geografi berdekatan dengan amerika syarikat adalah kelemahan yang berdaya saing.

Sekatan pelaburan modal

Semasa kegawatan industri, peralihanEthane retak bahan mentahPengeluaran petrokimia memerlukan pelaburan modal yang ketara. Kekangan kewangan semasa menghalang syarikat brazil daripada melaksanakan transformasi yang diperlukan.

Blasco dan Idesa di ethane retak projek di MexicoWalaupun ia telah mula beroperasi, ia masih menghadapi cabaran yang berterusan. Persekitaran pembiayaan yang ketat menjadikannya sukar bagi syarikat petrokimia brazil untuk mendapatkan sokongan kewangan kos rendah.

Rundingan berterusan dan pembangunan dasar

Rundingan bekalan Gas asli

Brasco dan PetrobrasRundingan mengenai urusan bekalan gas telah berlaku bulan dan perbincangan akan berterusan.

Undang-undang Presiq di bawah pertimbangan

Parlimen brazil sedang mempertimbangkan langkah-langkah yang termasuk rehat cukai bagi syarikat-syarikat kimia.Undang-undang Presiq. Jika dasar dilaksanakan, ia dijangka membawa Brasco4-$0.5 bilion pertumbuhan keuntungan.

Tinjauan strategik jangka panjang

Pelaburan perlu meningkatkan daya saing

Walaupun mungkin dasar jangka pendek sokongan, syarikat-syarikat petrokimia brazil masih perlu mengejar daya saing jangka panjang melalui:

• Pelaburan peralihan ethane(E. g. Memperluaskan operasi di Mexico)
• Mengurangkan pergantungan kepada kerajaan
• Meningkatkan kecekapan operasi

Transformasi industri adalah penting

Industri memerlukan penstrukturan semula asas ke alamat:

• Kelemahan kos bahan mentah
• Kecekapan peruntukan modal
• Kedudukan yang kompetitif dengan pengeluar amerika utara

Kesan pasaran dan pertimbangan pelaburan

Kitaran menurun ini dilanjutkan menimbulkan cabaran penting bagi kumpulan-kumpulan berikut:

• Saham petrokimia brazilPelabur ekuiti
• Penilaian instrumen hutang industriPasaran kredit
• Perdagangan-off strategi campur tanganPembuat dasar

Cabaran struktur industri menunjukkan bahawa pemulihan memerlukan kedua-dua sokongan kerajaan dan pelaburan sektor swasta yang penting dalam pemodenan.