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ブラジルの石油化学産業は、産業の崩壊を防ぐために政府の介入を必要とする前例のない危機に直面しています。 構造的な弱点と財政的圧力の高まりは、ブラスコを含む主要企業の長期的な実行可能性を脅かしています。
ムーディの信用格付けアナリストブラジルの石油化学産業に厳しい警告が発せられ、産業は長期的に業績が低迷すると予測しています。 政府が断固として行動しなければ、収益性は深刻な影響を受けるでしょう。
カロライナチメンティ、ムーディーズのブラジルの化学部門のチーフアナリスト、特に重点を置いてブラスコ(ラテンアメリカ最大の石油化学生産者) は厳しい見通しを持っています。 同社は、市況の悪化を背景に、証拠金の圧縮と限られたフリーキャッシュフローの生成の組み合わせに直面しています。
「私たちは、以前のどのサイクルよりも長く続くと予想される非常に深刻な下降サイクルを経験しています」とChimentiは説明しました。 「政府の支援がなく、アラゴアスの補償金の支払いを考慮に入れると、利益率は大幅に圧縮され、プラスのフリーキャッシュフローは達成されません。」
アラゴアス州の債務アラゴアス北部でのブラスコの岩塩採掘に起因する地質学的被害の補償。 ただし、アナリストは、これらの報酬の支払いを除外したとしても、潜在的なコスト削減策からのキャッシュフローは依然として限られていると述べています。
アメリカの競合他社と比較して、ブラジルの石油化学会社は直面しています基本的な構造上の欠点特に原材料コストの面で:
業界の不況の間、シフトエタン分解原料石油化学製品の生産には多額の設備投資が必要です。 現在の財政的制約により、ブラジル企業は必要な変革を実施できません。
メキシコでのブラスコとイデサのエタン分解プロジェクト稼働していますが、それでも継続的な課題に直面しています。 厳しい資金調達環境により、ブラジルの石油化学会社は低コストの財政支援を得ることが困難になっています。
ブラスコとペトロブラスガス供給の取り決めに関する交渉は何ヶ月も続いており、議論は続いています。
ブラジル議会は、化学会社の税控除を含む措置を検討しています。プレシク法を使用します。 ポリシーが実装された場合、ブラスコをもたらすことが期待されます4〜5億ドルの利益成長を使用します。
短期的な政策支援の可能性があるにもかかわらず、ブラジルの石油化学会社は依然として以下を通じて長期的な競争力を追求する必要があります。
業界は次のことに対処するために根本的なリストラを必要としています。
この延長された下降サイクルは、次のグループに重大な課題をもたらします。
業界の構造的課題は、回復には政府の支援と近代化への重要な民間部門の投資の両方が必要になることを示しています。
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