Phenol menstabilkan selepas kenaikan tajam dan jatuh, geo-gangguan kekal berubah-ubah teras

Gambaran keseluruhan pasaran

Pada minggu lalu (9-15 mac), pasaran fenol China telah mengalami pasaran "roller coaster" yang jarang berlaku, dengan harga yang menunjukkan trend tiga peringkat "melonjak-jatuh-penstabilan.

Pada awal minggu, terjejas oleh maklum konflik antara amerika syarikat dan Iraq dan halangan perkapalan di selat Hormuz, minyak mentah antarabangsa melebihi 100 dolar as setong, memandu benzene tulen dan propelin meningkat dengan ketara, dan harga phenol meningkat. Harga tertinggi di China timur adalah 11050 yuan/tan, manakala harga penyenaraian Sinopec di China utara dan China timur dibesarkan oleh 3400 yuan hingga 12000 yuan/tan. 10 mac menjadi titik perubahan, minyak mentah melonjak dan jatuh, dan harga phenol menjunam oleh lebih daripada 2000 yuan/tan dalam dua hari. Menjelang akhir minggu, pasaran secara beransur-ansur stabil, turun naik dalam julat sempit 8500-9300 yuan/tan. Pada 16 mac, harga penanda aras phenol dalam agensi perniagaan adalah 8700 yuan/tan, naik 30.83 peratus dari awal bulan.

Kos dan bekalan

Turun naik tajam dari sisi bahan mentah adalah pemandu teras pusingan pasaran ini. Harga tempat tertinggi benzene tulen di China timur telah dirundingkan kepada 10100 yuan/tan, dan kemudian cepat jatuh kembali kepada 7750 yuan/tan. Shandong propylene meningkat dari 6410 yuan/tan hingga 8325 yuan/tan, hampir 30% dan kemudian ditarik balik serentak.

Bahagian bekalan keseluruhan stabil, dan kadar operasi phenol domestik tetap tinggi pada 88%. Pelabuhan Jiangyin mempunyai stok kira-kira 28500 tan, stok perusahaan tidak tinggi, dan corak tempat yang ketat tidak berubah secara asasnya.

Perlu diingat bahawa Kuwait, Bahrain, emiriah Arab bersatu dan Qatar telah berturut-turut mengeluarkan force majeure, yang mempengaruhi eksport 4.2 juta tan/bulan naphtha. Ketegangan Naphtha dan LPG akan dihantar ke benzena tulen, pengurangan pengeluaran propilena, jika keadaan di timur tengah berterusan selama lebih dari tiga minggu, kilang fenol ketone untuk mengurangkan tekanan negatif akan meningkat dengan ketara.

Status permintaan

Permintaan hiliran adalah lemah secara keseluruhan, dan penerimaan terminal harga yang tinggi adalah terhad. Bisphenol A meningkat sebanyak 35.80 minggu ini, dari 8100 yuan/tan hingga 11000 yuan/tan, tetapi susulan transaksi sebenar tidak mencukupi.

Selepas 10 mac, kilang terminal dengan cepat melangkah pada brek, sentimen tunggu dan lihat menguasai pasaran, jumlah dagangan menyusut dengan ketara, dan harga yang tinggi tidak mendapat sokongan yang besar.

Teras kontradiksi dan pertimbangan pasca pasaran

Kontradiksi teras pasaran semasa adalah:Kenaikan kos yang didorong oleh geopoliticsDenganPermintaan akhir yang lemahSisihan. Lonjakan harga bahan mentah dengan cepat boleh menolak petikan phenol, tetapi tumbuhan hiliran tidak membelinya, menjadikannya sukar untuk harga berdiri teguh pada tahap yang tinggi.

Lido: bahagian kos masih disokong, inventori pelabuhan adalah rendah, kapasiti pengeluaran di sekitar Asia terus jelas (singapura 480000 tan, Taiwan 485000 tan fenol ketone telah dihentikan), logik penguncupan bekalan telah ditubuhkan dalam jangka masa panjang.

Di sisi negatif: Trump berkata perang Iran adalah "basically over", premium geo-risiko merosot, pemotongan kadar faedah Fed dijangka sejuk, dolar adalah kuat untuk menyekat harga komoditi, pemulihan permintaan terminal adalah perlahan, kos adalah sukar untuk melicinkan penghantaran ke bawah.

Harga fenol di China timur dijangka berada pada minggu depan.8500-9300 yuan/tanAyunan selang, julat operasi teras 8700-9000 yuan/tan.

Cadangan operasi

Cadangan jangka pendekRendah beli terutamanya, Dalam julat 8500-8800 yuan/tan murah pembelian batch kecil, 9000 yuan/tan di atas operasi yang berhati-hati. Dua jenis risiko perlu memberi tumpuan kepada: pertama, keadaan di timur tengah telah berulang kali mencetuskan ketegangan yang diperbaharui dalam bahan mentah; Kedua, jika perang berakhir, ia akan mengambil masa untuk minyak mentah dan naphtha untuk pulih di Hong Kong, Dan terdapat ruang terhad untuk harga bahan mentah jatuh kembali, jadi tidak sesuai untuk secara membuta tuli menurun. Adalah disyorkan untuk mengekalkan operasi inventori yang rendah dan menjejaki pemulihan penghantaran di selat Hormuz sebagai isyarat utama untuk menilai titik fleksi.