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지난주 (3 월 9-15 일) 중국의 페놀 시장은 드문 "롤러 코스터" 시장을 경험했으며 가격은 "급등-하락-안정화" 의 3 단계 추세를 보이고 있습니다.
시장 개요
지난주 (3 월 9-15 일) 중국의 페놀 시장은 드문 "롤러 코스터" 시장을 경험했으며 가격은 "급등-하락-안정화" 의 3 단계 추세를 보여줍니다.
이번 주 초 미국과 이라크 간의 갈등이 고조되고 호르 무즈 해협의 해운 중단으로 인해 국제 원유가 배럴당 100 달러를 초과하여 순수 벤젠과 프로필렌이 급격히 상승했습니다. 페놀 가격이 급등했습니다. 동중국 최고 가격은 11050 위안/톤, Sinopec의 중국 북부와 중국 동중국 상장 가격은 3400 위안 상승한 12000 위안/톤이었다. 3 월 10 일은 전환점이되었고 원유는 급등하고 하락했으며 페놀 가격은 이틀 만에 2000 위안/톤 이상 급락했습니다. 주말까지 시장은 점차 안정되어 8500-9300 위안/톤의 좁은 범위 내에서 변동합니다. 3 월 16 일 현재 비즈니스 에이전시의 페놀 벤치 마크 가격은 8700 위안/톤으로 월초보다 30.83% 상승했습니다.
비용과 공급
원자재 측면의 급격한 변동은이 시장 라운드의 핵심 동인입니다. 동중국의 순수 벤젠의 최고 현물 가격은 10100 위안/톤으로 협상 된 후 빠르게 7750 위안/톤으로 떨어졌습니다. 산동 프로필렌은 6410 위안/톤에서 8325 위안/톤으로 거의 30% 상승한 후 동시에 철수했습니다.
전체 공급 측면은 안정적이며 국내 페놀 작동 속도는 88% 로 높게 유지됩니다. Jiangyin Port는 약 28500 톤의 재고를 보유하고 있으며 기업의 재고는 높지 않으며 타이트한 스폿 패턴은 근본적으로 변하지 않았습니다.
쿠웨이트, 바레인, 아랍 에미리트, 카타르가 계속해서 불가항력을 발행하여 420 만 톤/월 나프타의 수출에 영향을 미쳤다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 나프타 및 LPG 장력은 순수한 벤젠, 프로필렌 생산 감소로 전염 될 것입니다. 중동의 상황이 3 주 이상 계속되면 페놀 케톤 공장이 음압을 줄이기 위해 크게 증가 할 것입니다.
수요 상태
다운 스트림 수요는 전반적으로 약하고 높은 가격의 터미널 수용은 제한적입니다. 비스페놀 A는 이번 주 8100 위안/톤에서 11000 위안/톤으로 35.80 까지 올랐지만 실제 거래 후속 조치는 미흡하다.
3 월 10 일 이후 터미널 공장은 빠르게 브레이크를 밟았고, 관망하는 정서가 시장을 지배했으며, 거래량이 크게 줄어들었고, 높은 가격은 상당한 지원이 부족했습니다.
핵심 모순과 시장 후 판단
현재 시장의 핵심 모순은 다음과 같습니다.지정학에 의한 비용 상승와약한 끝 수요편차. 원자재 가격의 급등은 페놀 견적을 빠르게 높일 수 있지만 하류 공장은이를 구매하지 않아 가격이 높은 수준에서 견고하기 어렵습니다.
리도: 비용 측면은 여전히 지원되고, 항구 재고는 낮으며, 아시아 주변의 생산 능력은 계속 맑아지고 (싱가포르 480000 톤, 대만 485000 톤의 페놀 케톤이 중단되었습니다), 공급 수축 논리는 장기적으로 확립되었습니다.
부정적인 측면: 트럼프는이란 전쟁이 "기본적으로 끝났다" 고 말했고, 지구 위험 프리미엄은 물러나고, 연준의 금리 인하는 냉각 될 것으로 예상되며, 달러는 원자재 가격을 억제하기 위해 강하고, 터미널 수요 회복은 느리고, 비용은 하향 전송을 원활하게하기가 어렵습니다.
중국 동부의 페놀 가격은 다음 주에있을 것으로 예상됩니다.8500-9300 위안/톤간격 진동, 코어 작동 범위 8700-9000 위안/톤.
운영 권장 사항
단기 권장 사항주로 낮은 구매, 8500-8800 위안/톤 할인 작은 배치 구매, 9000 위안/톤 이상의 신중한 작업 범위. 두 가지 유형의 위험에 초점을 맞출 필요가 있습니다. 첫째, 중동의 상황은 원자재의 새로운 긴장을 반복적으로 촉발했습니다. 둘째, 전쟁이 끝나면 홍콩에서 원유와 나프타가 회복되는 데 시간이 걸립니다. 원자재 가격이 하락할 여지가 제한되어 있으므로 맹목적으로 약세를 보이는 것은 적절하지 않습니다. 낮은 재고 운영을 유지하고 변곡점을 판단하기위한 핵심 신호로 호르 무즈 해협에서 선박 복구를 면밀히 추적하는 것이 좋습니다.
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