China Acetone Market Weekly (22 июня-28 июня 2026 г.): США и Иран ослабили падение цен, Восточно-Китайское пятно сократилось более чем на 12% за одну неделю, что является самым большим падением за год

На прошлой неделе рынок ацетона в Китае пережил худший спад года. Спотовая цена в Восточном Китае упала с 5750 юаней/тонну до 5050 юаней/тонну, с недельным снижением более чем на 12%, занимая первое место в списке химических продуктов на той неделе. Снижение цен в Южном Китае было еще более серьезным: котировка упала до 5475 юаней/тонну, снизившись на 15,77%. 26 июня было сообщено, что базовая цена ацетона в деловом агентстве составляет 5150 юаней/тонну, листинговая цена Sinopec в Северном Китае была снижена до 5100 юаней/тонну, а цена завода Shandong Fuyu Petrochemical была снижена до 100 юаней/тонну до 5200 юаней/тонну. Индекс цен на ацетон (Jinlianchuang) составил 5073, снизились на 77 пунктов за неделю.

Основные противоречия в значительной степени сконцентрированы: США и Ирак подписали меморандум о взаимопонимании, улучшение навигации в Ормузском проливе, сырая нефть с более чем $90 до менее чем $70, конечная стоимость за две недели полностью рухнула, В то время как скорость регулировки конца предложения намного отстает от стоимости нисходящего ритма, менталитет «покупать вниз, а не покупать» усугубил ценовую спираль.

Цена, стоимость и прибыль: резонанс тройного коллапса

В сырой нефти WTI закрыла неделю на уровне $69,23 за баррель (на 3,74 процента), опустившись ниже отметки в $70 впервые после ближневосточного конфликта, в то время как Brent упала до $71,99 за баррель (на 4,34 процента). Быстрое угасание премии за геориски является экзогенным триггером нынешнего цикла резких падений цен на химическую продукцию.

Конец сырья всей линии роут. Спотовая цена чистого коксобензола в Восточном Китае упала на 360 юаней до 6625 юаней/тонну за один день, индекс цен чистого коксобензола составил 6497 (вниз 120), а инвентарь порта упал до 91500 тонн. Шаньдун пропилен упал до 6400-6750 юаней/тонну, Восточный Китай пропилен 7500 юаней/тонну, PDH операционная ставка отскочила до 72%, но пропан в конце себестоимости резко упал, и цены пропилена продолжали находиться под давлением.

На уровне прибыли, выгода от продукции кетона фенола ухудшила к-978 юан/тонну на этой неделе, вниз с другого 436 юан/тонну от прошлой недели, и глубокая потеря продолжалась расширить. Jinlianchuang середине года форум явно будет «противоречия спроса и предложения усилились, нормализация потерь промышленности» в качестве текущего консенсуса фенольной промышленности, которая является текущей ситуацией самого простого отраслевого суждения. Стоит отметить, что, несмотря на серьезные потери, усилия предприятия по масштабному сокращению производства по-прежнему ограничены. Основная причина заключается в том, что фенольный конец блока совместного производства фенол-кетонов по-прежнему сохраняет определенную прибыль. Основные блоки как Чжэцзян Petrochemical 1,3 миллиона тонн/год, Цзянсу Ruiheng 650000 тонн/год (нагрузка 80%) и Шаньдун Фуюй 250000 тонн/год все поддерживают деятельность, общий уровень использования фенол-кетонов снизился лишь незначительно-с 79% до 77,4% (снижение на 1,5 процентных пункта в неделю), И сокращения предложения было далеко не достаточно, чтобы застраховаться от сокращения спроса.

Картина спроса и предложения: накопление запасов, последующее комплексное ожидание и обзор

Что касается предложения, то общая рабочая скорость отечественных заводов по производству фенольных кетонов составляет 77,4 процента, хотя некоторые заводы активно сокращаются из-за потерь, но общее предложение все еще относительно изобильно. В данных по импорту и экспорту заметна структурная дифференциация: в мае объем импорта составил 29900 тонн (-33,14% год к году), но объем экспорта вырос до 11900 тонн (+ 1082% год к году), в основном в Индию, Япония и Мексика-этот всплеск экспорта напрямую выиграл от жестких международных поставок товаров во время закрытия Ормузского пролива. С улучшением навигации в проливе это окно, вероятно, сузится, риск возвращения ближневосточных поставок ацетона на китайский рынок достоин высокой бдительности. Инвентарь порта ацетона Джянгин аккумулированный до 20500 тонн (1500 тонн в неделю) на этой неделе, небольшая подтверженная тенденция накопления.

Сторона спроса является слабой по всем направлениям. Операционная ставка бисфенола а только 65,59 (вниз с 0,25 процентных пункта в неделю), цена спота 8500-10000 юан/тонна, и некоторые предприятия теряют деньги. Операционная скорость ПК составила 72,40 (незначительное увеличение на 0,49 процентных пункта), но отслежение спроса было слабым. Скорость работы эпоксидной смолы была такой же низкой, как 43,26, и стоимость передачи не была гладкой. ММА Восточный Китай котировал 8900-11000 юаней/тонну, но потребление ацетона одновременно не было выпущено. Растворители и другие растворители вниз по течению в межсезонье. «Покупай, а не покупай» инерция, посредники и конечные пользователи единогласно ждут и видят, чтобы удержать валюту, рыночная сделка чрезвычайно легкая.

Пост-рыночные суждения и оперативные рекомендации

Текущая основная игра-это когда несоответствие между скоростью обвала стоимости (чрезвычайно быстро) и скоростью сокращения предложения (медленно) сходится. В краткосрочной перспективе, в контексте продолжающегося прогресса американо-иранских переговоров и риска дальнейшего падения сырой нефти ниже 65 долларов, ацетон по-прежнему не имеет стоп-сигнала.

Четыре ключевых узла наблюдения достойны постоянного отслеживания: последующий прогресс в американо-иранских переговорах (самая большая экзогенная переменная); централизованное обналичивание фенольных кетоновых заводов (если потери углубляются и запускается централизованная парковка, может быть сформировано поэтапное ценовое дно); еженедельная смена инвентаря порта Цзянъинь (Скорость накопления является прямым отображением усиления противоречия между спросом и предложением); показывает ли нисходящий спрос на бисфенол А/ПК признаки сезонного потепления.

Для трейдеров текущая стратегия предполагает поддержание очень низких запасов, продажи и покупки, а также отказ от инициативы по созданию позиций в нисходящем канале. Уделять внимание возврату импортных товаров и учитывать ритмичность поступления ацетона с Ближнего Востока при оценке закупочных рисков. Если цена пойдет дальше вниз к абсолютному низкому уровню, можно организовать небольшое количество позиций, которые просто необходимо пополнить, но позиция и ритм пополнения должны строго контролироваться.