Полгода увеличение более чем на 20% по всей линии: полиуретановой промышленности цепи "затраты-обусловленный инфляции" из четырех движущих сил и послепродажного исследования.

Редкая «инфляция, подталкиваемая затратами»Охватывает глобальную цепочку полиуретановой промышленности. Полимерный МДИ против чистого МДИНоябрь 2025Кумулятивный прирост ок.40%, Все еще в восходящем канале; Полиэфир CASE вырос больше всего.30%Полиэфирные полиолы, спандекс, вспенивающий агент циклопентана, превышен совокупный рост полиэфира POP.26%; TDI, мягкий вспененный полиэфир, ТПУ и мягкое вспененное силиконовое масло, катализатор, процессор, полиуретановая смола и другие сорта выросли более чем за полгода.20% **. Вся категория коллективных вверх, промышленная цепь вверх по течению и вниз по течению почти не пощадила.

Четыре движущие силы 1. демонтажа: стоимость, предложение, спрос, олигополия цена увеличивают резонанс.

Конец стоимости: цена на нефть плюс 40%, европейский природный газ в 3-4 раза, затратное уплотнение полной линии цепи проводимости.Мировые цены на нефть выросли за последние шесть месяцев.40%Он ведет шаг за шагом по пути «сырой нефти & rarr; нафта & rarr; пропилен & rarr; оксид пропилена & rarr; анилин & rarr;MDI/TDI & rarr; полиэфир/полиэфирный полиол. Европейские цены на газ за тот же период удвоились.3-4 разаБольшое количество европейских установок находятся в больших потерях и вынуждены работать при низкой нагрузке, а затем гиганты взимают надбавки за природный газ. Повышение цен в Европе оказывает значительное влияние на китайский рынок.

Сторона предложения: глобальное 1,9 миллиона тонн одновременного обслуживания емкости, историческая вспышка зазора поставок сконцентрированная.Это самый прямой триггер для этого раунда роста цен. Конец МДИ: Ваньхуа Нинбо1 млн тоннBASF Бельгия650000 тонн(Декабрь 2025 к марту 2026), аварийное отключение завода Хантсмана Нидерландов28 днейSaudi завод капитально отремонтирован в начале 20261 месяцКовестро Шанхай и Чунцин одновременное обслуживание-С января по март 2026 года глобальный масштаб синхронного обслуживания MDI превышает 1,9 миллиона тонн. Согласно расчетам,Дефицит поставок МДИ составляет 650 000 тонн и 1, 07 млн. тонн в 2026 и 2027 годах соответственно.. Цепочка TDI и PO также пострадала от централизованного технического обслуживания;400000 тонн/годВременное отключение установки в январе, Кумхо, Южная Корея410000 тонн/годУстановка ремонтировалась в феврале примерно на месяц, и поставка в Азию одновременно сократилась. Глобальный прибл.1,94 млн тоннЕмкость MDI работает при низкой нагрузке.

Спрос: незначительное восстановление, но медленные темпы, играя роль «дна», а не «основной атаки».Продолжение политики субсидирования бытовой техники Китая, восстановление спроса на изоляцию зданий, обусловленный улучшенным жилищем, и рост экспорта мебели бытовой техники после снижения тарифов США все поддерживали потребление полиуретана.Потребление MDI в Китае достигнет 3,8244 млн тонн в 2025 году, с CAGR 10,9% с 2019 по 2025 год., Но медленные темпы восстановления общего потребления не являются основной движущей силой этого раунда роста цен.

Активная цена олигарха: Wanhua привел, рост цен на глобальные связи.Пять крупнейших мировых компаний MDI вместе составляют примерно90% доля рынка, Wanhua Chemical до 3,8 миллиона тонн/годЕмкость занимает первое место в мире, доля рынка TDI также близка.40%. Ваньхуа СелфиНоябрь 2025Начать глобальное непрерывное наступление роста цен: МДИ в Юго-Восточной Азии и Южной Азии будет повышен 1 декабря200 $/тоннаОбновлено для Ближнего Востока, Африки и Турции 8 декабря350 $/тонна15 декабря рост цен распространился на Латинскую Америку, MDI и TDI были увеличены соответственно.200 $/тонна. Совокупный рост MDI в Северной Америке от Covestro1500 юанейBASF, Dow, Huntsman последовали, ценовой эффект распространяется на катализаторы, добавки, вспенивающие агенты, силиконовое масло и другие вспомогательные продукты всей отраслевой цепочки.

2. после изучения рынка и рекомендаций по эксплуатации: следите за рынком, остерегайтесь высокого риска.

Краткосрочная: высокую волатильность трудно сломать, единственной переменной смягчения является Ваньхуа Фуцзянь новых производственных мощностей.Ожидается, что Wanhua Fujian MDI.Второй кварталПоставлен в производство, в оригинале800000 тонн/годДобавлено700000 тонн/годВ это время общая глобальная производственная мощность Wanhua MDI достигнет4,5 млн тонн/год, Может немного уменьшить зазор, но общее воздействие ограничено.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе: ценовые днища систематически повышаются, причем промышленность поворачивает свои точки выше, чем в последние два года.Если геополитический конфликт ослабнет, цены на нефть упадут, цены на полиуретан или постепенная коррекция, но глобальный разрыв спроса и предложения MDI по-прежнему велик, зарубежные высокозатратные мощности продолжают выходить, ценовой центр будет систематически выше, чем предыдущий период.

Основные советы для зарубежных трейдеров:Близкое отслеживание ритма производства Wanhua Fujian и географического направления на Ближнем Востоке двух основных сигналов; краткосрочные следовать ориентированным на рынок,Строгий контроль высоких запасов, Чтобы избежать пассивного риска ценовой коррекции.