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드문 "비용 중심 인플레이션" 이 글로벌 폴리 우레탄 산업 체인을 휩쓸고 있습니다. 집계 된 MDI와 순수 MDI는 2025 년 11 월에 비해 약 40% 상승했으며 여전히 상승 경로에 있습니다.
드문 "비용 푸시 인플레이션"글로벌 폴리 우레탄 산업 체인을 휩쓸고 있습니다. 폴리머 MDI vs. 퓨어 MDI2025 년 11 월약 누적 증가.40%, 여전히 상향 채널에 있습니다. CASE polyether가 가장 많이 상승했습니다.30%폴리에스테르 폴리올, 스판덱스, 시클로펜탄 발포제, POP 폴리에테르 누적 증가가 초과되었다.26%TDI, 부드러운 폼 폴리 에테르, TPU 및 부드러운 폼 실리콘 오일, 촉매, CPU, 폴리 우레탄 수지 및 기타 품종이 반년 이상 증가했습니다.20% **. 전체 범주의 집단 상향, 산업 체인 상류 및 하류는 거의 아끼지 않았습니다.
비용 끝: 유가 플러스 40%, 유럽 천연 가스 3 ~ 4 배, 비용 전도 체인 전체 라인 압축.국제유가는 지난 6 개월 동안 상승했습니다.40%그것은 "원유 & rarr; naphtha & rarr; 프로필렌 & rarr, 프로필렌 옥사이드 & rarr; 아닐린 & rarr;MDI/TDI & rarr; 폴리 에테르/폴리 에스테르 폴리 올의 경로를 따라 단계적으로 수행합니다. 유럽 가스 가격은 같은 기간 동안 두 배가되었습니다.3 ~ 4 번많은 수의 유럽 설비가 큰 손실을 입었고 낮은 부하에서 작동해야하며 거인은 천연 가스 할증료를 부과하고 있습니다. 유럽 가격 인상은 중국 시장에 상당한 연계 효과가 있습니다.
공급 측면: 전 세계 190 만 톤의 용량 동기 유지 보수, 역사적 공급 격차 집중 발생.이것은이 가격 인상에 대한 가장 직접적인 트리거입니다. MDI 끝: 완화 닝보백만 톤BASF 벨기에650000 톤(2025 년 12 월 ~ 2026 년 3 월), Huntsman 네덜란드 공장 비상 폐쇄28 일2026 년 초에 정비 된 사우디 공장1 개월코베스트로 상하이와 충칭 동시 정비-2026 년 1 월부터 3 월까지 글로벌 MDI 동기 유지 보수 규모가 190 만 톤을 초과. 계산에 따르면,2026 년과 2027 년에 각각 650000 톤과 107 만톤의 MDI 공급 격차가 있습니다.. TDI 및 PO 체인은 또한 중앙 집중식 유지 보수 영향으로 어려움을 겪었습니다.400000 톤/년한국 금호 1 월 설치 일시 중단410000 톤/년설치는 2 월에 약 한 달 동안 수리되었고 아시아의 공급은 동시에 계약되었습니다. 글로벌 약.194 만 톤MDI 용량은 낮은 부하에서 실행 중입니다.
수요 측면: 한계 회복이지만 느린 속도로 "주요 공격" 이 아닌 "바닥" 의 역할을합니다.중국의 가전 보조금 정책의 지속, 주택 개량에 의한 건물 단열재 수요 회복, 미국 관세 인하 이후 가전 가구 수출의 증가는 모두 폴리 우레탄 소비를 지원했습니다.중국의 MDI 소비량은 2025 년에 38 억 244 만 톤에 도달 할 것이며 CAGR은 2019 년부터 2025 년까지 10.9% 에이를 것입니다.그러나 전반적인 소비 회복의 느린 속도는 이러한 가격 상승의 핵심 동력이 아닙니다.
Oligarch 활성 가격: Wanhua 주도, 글로벌 링크 가격 상승.세계 5 대 MDI 회사가 함께 약90% 시장 점유율, 완화 화학 380 만 톤/년용량 세계 1 위, TDI 시장 점유율도 가깝습니다.40%. 완화 자아2025 년 11 월글로벌 지속적인 가격 인상 공세 시작: 동남아시아와 남아시아의 MDI는 12 월 1 일에 인상 될 것입니다.$200/톤12 월 8 일 중동, 아프리카 및 터키로 업그레이드$350/톤12 월 15 일, 가격 인상이 라틴 아메리카, MDI 및 TDI로 각각 확대되었습니다.$200/톤. 코베스트로, 북미 MDI 누적 증가1500 위안BASF, Dow, Huntsman은 가격 효과가 촉매, 첨가제, 발포제, 실리콘 오일 및 전체 산업 체인의 기타 지원 제품으로 확대되었습니다.
단기: 높은 변동성은 깨지기 어렵고, 유일한 완화 변수는 Wanhua Fujian 새로운 생산 능력입니다.완화 푸젠 MDI가 예상됩니다.2 분기원래 생산에 넣어800000 톤/년추가700000 톤/년그 당시 Wanhua의 총 글로벌 MDI 생산 능력은 도달 할 것입니다연간 450 만 톤, 간격을 약간 완화시킬 수 있지만 전반적인 영향은 제한적입니다.
중장기: 가격 하향은 지난 2 년 동안보다 높은 산업 피봇으로 체계적으로 상승합니다.지정 학적 갈등이 완화되면 유가가 하락하거나 폴리 우레탄 가격 또는 점진적 조정이지만 글로벌 MDI, TDI 수급 격차가 여전히 크고 해외 고비용 용량이 계속 빠져 나가면 가격 센터는 이전 기간보다 체계적으로 높아질 것입니다.
해외 상인을위한 핵심 조언:Wanhua Fujian 생산 리듬과 두 가지 주요 신호의 중동 지리적 방향을 면밀히 추적합니다. 시장 지향적 인 단기,높은 재고의 엄격한 통제가격 조정의 수동적 위험을 피하기 위해.
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