चीन फेनोल बाजार साप्ताहिक गहन विश्लेषण (2026.6.29-7.5): रखरखाव समर्थन और सिकुड़ने की मांग के बीच कमजोर संतुलन खेल।

मूल्य रुझान और मुख्य विरोधाभास

इस सप्ताह, चीन के फेनोल बाजार ने "पहले और फिर स्थिर" का एक पैटर्न दिखाया। यू से प्रभावित एस.-इरान समझौता कच्चे तेल की लैंडिंग, शुद्ध बेंजीन ओवरसोल्ड रीबाउंड, पूर्वी चीन की हाजिर कीमतें महीने के अंत में 7400 युआन/टन से 7600 युआन/टन से अधिक हो गई, जुली 3 बातचीत संदर्भ 7550-7600 युआन/टन (7562.50 युआन/टन, सप्ताह-दर-सप्ताह प्लस 1.3) पर वापस गिर गया। क्षेत्रीय रखरखाव समर्थन के कारण, शेडोंग क्षेत्र ने 7800-7900 युआन/टन की कीमत का हवाला दिया, पूर्वी चीन पर 200-300 युआन/टन का प्रीमियम-यह मूल्य अंतर मई-june की तुलना में काफी व्यापक था, यह दर्शाता है कि चीन के फेनोलिक केटोन उत्पादन क्षमता लेआउट का क्षेत्रीय गलत मुकाबला अल्पकालिक आपूर्ति लोच में अंतर को बढ़ा रहा है, और मध्यस्थता खिड़कियों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए क्रॉस-क्षेत्रीय व्यापारियों के लायक है।

विदेशी खरीदारों के लिए, यह समझना आवश्यक है कि इस दौर का सारमांग के बजाय लागत-साइड मरम्मत: कच्चे तेल का तेल 70/बैरल पर बार-बार अस्थिर, शुद्ध बेंज़ेन पूर्वी चीन स्पॉट ने 6710-6850 युआन/टन (सप्ताह-दर-सप्ताह प्लस 5.7%) की सूचना दी। लेकिन रिबाउंड गति काफी कमजोर हो गई है। इसका मतलब यह है कि वर्तमान मूल्य समर्थन मजबूत नहीं है, एक बार जब भू प्रीमियम आगे कम हो जाता है, तो लागत समर्थन जल्दी से गिर सकता है।

आपूर्ति पक्ष: रखरखाव पीक हेज नुकसान-संचालित नकारात्मक नहीं

यह चीन में फेनोल केटोन का वार्षिक रखरखाव शिखर है। बायचुआन यिंगफू की गणना के अनुसार, निर्यात का नुकसान 57000 टन तक पहुंच गया, कुल मासिक निर्यात बिक्री का 27.1 प्रतिशत, जो वर्ष में उच्चतम मूल्य है। मुख्य रखरखाव उपकरणों में यांग्जो शियू (320000 टन/वर्ष), शांगहाई गाओहुआ (400000 टन/वर्ष), निंगबो ताईहुआ (माइनस 50%) और हुझू ज़ोंगसिन (फुल लाइन पार्किंग) शामिल हैं। उद्योग की शुरुआत मध्य-जु्यून में 75 प्रतिशत से गिरकर 67.5 प्रतिशत हो गया, जो वर्ष के दूसरे सबसे निचले स्तर के करीब है।

ध्यान देने योग्य है किनिर्माण के इस दौर में गिरावट का मुख्य कारण यह है कि उद्योग के गहरे नुकसान ने नकारात्मक को कम करने के लिए पहल को मजबूर किया।केवल नियोजित रखरखाव के बजाय-लंबी जानकारी निगरानी से पता चलता है कि फेनोलिक केटोन उद्यमों के एकल-टन नुकसान ने-1052 युआन/टन (634 युआन 26-418 युआन से बड़ा), ऐतिहासिक चरम पर पहुंच गया। इससे पता चलता है कि विदेशी आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधनः अल्पकालिक आपूर्ति कड़ी में "निष्क्रिय स्टॉप-लॉस" विशेषता है, यदि मूल्य पुनर्निर्धारण कमजोर रहता है, रखरखाव के दायरे के विस्तार की संभावना से इनकार न करें, लेकिन इसका मतलब यह भी है कि एक बार लाभ की मरम्मत के बाद, उत्पादन क्षमता जल्दी से लौट सकती है।

मांग पक्ष: पूरी उद्योग श्रृंखला नकारात्मक प्रतिक्रिया लूप का गहरा नुकसान

डाउनस्ट्रीम मांग मूल्य को सीमित करने वाला मुख्य कारक है। सबसे बड़ी डाउनस्ट्रीम में बिस्फेनॉल a (खपत के 45% के लिए लेखांकन) का औसत मासिक नुकसान June में 1374 युआन/टन (महीने-दर-महीने + 543 युआन) तक बढ़ा, ऑपरेटिंग दर 69.79 प्रतिशत तक गिर जाती है। फेनोलिक रेसिन ने पारंपरिक ऑफ-सीज़न में प्रवेश किया, जिसमें केवल 40%-50% निर्माण था। एममा और आइसोप्रोपैनोल की परिचालन दर क्रमशः 5.9 और महीने-दर-महीने 17.39 प्रतिशत अंक रहे।

फेनोल-बिस्फेनॉल एक मूल्य अंतर पिछले साल की इसी अवधि में 1500-2000 युआन/टन से 700-800 युआन/टन तक, और प्रसंस्करण लिंक में लगभग कोई लाभ मार्जिन नहीं है। यह एक प्रमुख उद्योग श्रृंखला जोखिम संकेत बनाता हैःयदि बीपा कंपनियों को केंद्र में पार्क करने के लिए मजबूर किया जाता है, तो उनकी मांग में कमी आपूर्ति में कमी से अधिक हो सकती है।फेनोल के अपने ओवरहाल से, इस प्रकार वर्तमान आपूर्ति-पक्ष लाभ को पूरी तरह से गर्म करता है-जो इस सप्ताह के बाजार फैसले में अनिश्चितता का सबसे बड़ा स्रोत है।

4. इन्वेंट्री और अंतर्राष्ट्रीय व्यापार गतिशीलता

23800 टन की जिआंगीन बंदरगाह सूची, जुने के अंत में 22000 टन का एक छोटा सा संचय, मुख्य रूप से june (दक्षिण कोरिया, सऊदी अरब, मुख्य रूप से) में आयात की एकाग्रता के कारण है। निर्यात पक्ष पर, मध्य पूर्व में प्रतिष्ठानों के फिर से शुरू होने के बाद अंतर्राष्ट्रीय आपूर्ति में वृद्धि हुई, चीन के निर्यात मूल्य लाभ में कमी आई और वर्ष की दूसरी छमाही में निर्यात में गिरावट का सामना करना पड़ा।

5. दृष्टिकोण और परिचालन सिफारिशें

अल्पकालिक (1-2 सप्ताह): पूर्वी चीन की कीमतें 7350-7650 युआन/टन, तटस्थ और खाली रहने की एक संकीर्ण सीमा बनाए रखने की उम्मीद है। मध्यम अवधि (जुली-वृद्धि): जूली निरीक्षण समर्थन बाजार, संवर्धित निरीक्षण उपकरण केंद्रीकृत उत्पादन की मांग, मूल्य केंद्र या सिंक्रोनस नीचे की गति, मूल्य केंद्र या सिंक्रोनस नीचे की गति।

: वेटी कच्चे तेल का 70 usd मार्क, बिस्फेनोल एक शुरुआत 65% चेतावनी रेखा, शुद्ध बेंजीन 6500-6700 युआन समर्थन स्तर, पोर्ट इन्वेंट्री 30000 टन चेतावनी लाइन। यह सिफारिश की जाती है कि व्यापारी 7-10 दिनों की सुरक्षा सूची को बनाए रखने के लिए "अनुबंध-आधारित, स्पॉट लचीला, फास्ट-फॉरवर्ड और फास्ट-आउट" रणनीति अपनाएं। इस बात पर ध्यान दें कि क्या बीपा के नुकसान के विस्तार ने केंद्रीकृत पार्किंग के मुख्य जोखिम परिवर्तन।