중국 페놀 시장 주간 심층 분석 (2026.6.29-7.5): 유지 보수 지원과 수요 감소 사이의 약한 균형 게임.

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이번 주 중국의 페놀 시장은 "먼저 올라간 다음 안정화 된" 패턴을 보였다. 미-이란 협정의 상륙으로 원유와 순수 벤젠의 과매도 반등에 영향을 받아 동중국의 현물 가격은 월말 7400 위안/톤에서 7600 위안/톤으로 반등했다.

1. 가격 동향 및 핵심 모순

이번 주 중국의 페놀 시장은 "먼저 올라간 다음 안정화 된" 패턴을 보였다. 미국의 영향 S.-이란 협정 상륙 주도 원유, 순수 벤젠 과매도 반등, 동중국 현물 가격은 월말 7400 위안/톤에서 7600 위안 이상으로 반등했습니다. 7 월 3 일은 협상 기준 7550-7600 위안/톤 (비즈니스 벤치 마크 가격 7562.50 위안/톤, 주중 + 1.3) 으로 다시 떨어졌습니다. 지역 유지 보수 지원으로 인해 산동 지역은 동중국보다 200-300 위안/톤의 프리미엄 인 7800-7900 위안/톤의 가격을 인용했습니다. 이 가격 차이는 5 월-6 월보다 훨씬 넓었습니다. 중국의 페놀 케톤 생산 능력 레이아웃의 지역 불일치가 단기 공급 탄력성의 차이를 악화시키고 있음을 반영하여, 그리고 차익 거래 창문에 집중하는 것은 지역 간 거래자에게 가치가 있습니다.

해외 바이어의 경우이 반등 라운드의 본질은수요 중심보다는 비용 측면 수리: WTI 원유는 배럴당 70 달러 반복적으로 변동성이 있으며, 순수 벤젠 동중국 현물은 6710-6850 위안/톤 (주 대비 5.7%) 을 기록했지만 반등 모멘텀은 크게 약화되었습니다. 이는 현재 가격 지원이 강하지 않다는 것을 의미합니다. 지오 프리미엄이 더 가라 앉으면 비용 지원이 빠르게 붕괴 될 수 있습니다.

2. 공급 측면: 유지 보수 피크 헤지 손실 중심 부정적인

7 월

중국에서 페놀 케톤의 연간 유지 보수 피크입니다. Baichuan Yingfu의 계산에 따르면 수출 손실은 57000 톤에 달하여 월간 총 수출 판매량의 27.1% 를 차지하며 올해 가장 높은 수치입니다. 주요 유지 보수 장치로는 Yangzhou Shiyou (320000 톤/년), Shanghai Gaohua (400000 톤/년), Ningbo Taihua (마이너스 50%) 및 Huizhou Zhongxin (풀 라인 주차) 이 있습니다. 산업 시작은 6 월 중순 75% 에서 7 월 3 일 67.5% 로 하락하여 올해 두 번째로 낮은 수준에 가깝습니다.

그것은

주목할 가치가있는이 건설 라운드의 하락의 주된 이유는 업계의 심각한 손실로 인해 이니셔티브가 부정적인 것을 줄 였기 때문입니다.단순히 계획된 유지 보수가 아니라-Longzhong 정보 모니터링에 따르면 페놀 케톤 기업의 단일 톤 손실이-1052 위안/톤 (6 월 26-418 위안보다 634 위안) 으로 확장되어 역사적 극단에 접근했습니다. 이는 해외 공급망 관리자: 단기 공급 긴축이 "수동 정지 손실" 속성을 가지고 있음을 시사합니다. 가격 반등이 계속 약해지면 유지 보수 범위의 추가 확장 가능성을 배제하지 말고 이익을 회복하면, 생산 능력은 빨리 돌아올 수 있습니다.

3. 수요 측면: 부정적인 피드백 루프의 전체 산업 체인 깊은 손실

약한

하류 수요는 가격 반등을 제한하는 핵심 요소입니다. 가장 큰 다운 스트림에서 비스페놀 A (소비의 45%) 의 월 평균 손실은 6 월에 1374 위안/톤 (전월 대비 543 위안) 으로 확대되었으며, 운영률은 69.79% 로 떨어졌습니다. 페놀 수지는 40%-50% 만 건설중인 전통적인 비수기에 들어갔다. MMA와 이소프로판올 영업률은 전월 대비 각각 5.9, 17.39% 포인트 하락했다.

페놀-비스페놀 작년 같은 기간의 1500-2000 위안/톤에서 700-800 위안/톤으로 가격 차이가 급격히 좁혀졌으며 가공 링크에 이익 마진이 거의 없습니다. 이것은 주요 산업 체인 위험 신호를 형성합니다.BPA 기업이 중앙에 주차해야하는 경우 수요 감소가 공급 감소를 초과 할 수 있습니다.페놀의 자체 점검으로 인해 이번 주 시장 판단에서 가장 큰 불확실성 원인 인 현재의 공급 측면 이점을 완전히 헤지합니다.

4. 재고 및 국제 무역 역학

6 월 (한국, 사우디 아라비아, 일본 주로) 의 수입 집중으로 인해 6 월 말 22000 톤의 작은 축적 인 23800 톤의 Jiangyin 항구 재고. 수출 측면에서는 중동 설치 재개 이후 국제 공급이 증가하고 중국의 수출 가격 우위가 좁혀졌으며 수출은 하반기에 하락 압력에 직면했다.

5. 전망 및 운영 권장 사항

단기 (1-2 주): 동중국 가격은 7350-7650 위안/톤, 중립적이고 비어있는 좁은 범위를 유지할 것으로 예상됩니다. 중기 (7 월-8 월): 7 월 검사 지원 시장, 8 월 검사 장치 중앙 집중식 생산 재개 오프 시즌 수요, 가격 센터 또는 동기 하락 움직임.

주요 추적 지표의

: WTI 원유 70 USD 마크, 비스페놀 A 시작 65% 경고 라인, 순수 벤젠 6500-6700 위안 지원 수준, 항구 재고 30000 톤 경고 라인. 거래자들은 7-10 일의 안전 재고를 유지하기 위해 "계약 기반, 현장 유연성, 빠른 전진 및 빠른" 전략을 채택하고 BPA 손실의 확대가 핵심 위험 변수를 유발했는지 여부에 세심한주의를 기울이는 것이 좋습니다 중앙 주차.

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