China Phenol Market Weekly (2026 년 5 월 18 일-5 월 24 일): 수요 붕괴가 하락을 주도했고, 이익은 거꾸로 역사적 극단에 접근했습니다.

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이번 주 중국의 페놀 시장은 "높은 비용과 붕괴 된 수요" 라는 이중 압박으로 하락 추세를 가속화했습니다. Business News Agency의 데이터에 따르면 페놀의 벤치 마크 가격은 5 월 18 일 7750 위안/톤에서 5 월 22 일 7800 위안/톤으로 하락하여 한 달 동안 약 7% (8387.50 위안/톤) 의 누적 하락률을 기록했습니다. 달의).

이번 주 중국의 페놀 시장은 "높은 비용과 붕괴 된 수요" 라는 이중 압박으로 하락 추세를 가속화했습니다. Business News Agency의 데이터에 따르면 페놀의 벤치 마크 가격은 5 월 18 일 7750 위안/톤에서 5 월 22 일 7800 위안/톤으로 하락하여 한 달 동안 약 7% (8387.50 위안/톤) 의 누적 하락률을 기록했습니다. 달의). 동중국의 실제 거래 가격은 7775 위안/톤으로 떨어졌습니다. 페놀 케톤 공동 생산의 총 이익 손실은-721 위안/톤에 이르렀으며, 이는 최근 몇 년 동안 드문 극단적 인 가치이며 전체 산업 체인이 큰 손실을 입었습니다.

가격과 비용: 순수한 벤젠은 양날의 검입니다.

페놀 핵심 원료 순수 벤젠 (비용의 약 70% 를 차지함) 은 이번 주 높은 수준을 유지했으며 Sinopec East China 상장 가격은 8300 위안/톤, 순수 벤젠 선물 BZ2606 주 계약은 8300 위안/톤에서 8218 위안/톤으로 떨어졌습니다. 중국의 장쑤성 항구 순수 벤젠 재고는 월초 173000 톤에서 5 월 18 일 148000 톤으로 2 주 만에 총 25000 톤의 창고가 계속 고갈되었습니다. 저장소 제거 속도는 강하여 순수 벤젠 가격에 대한 단계적 지원을 형성했습니다.

그러나 순수한 벤젠의 높은 수준은 페놀을위한 양날의 검입니다. 이론적으로 깊은 낙하 공간을 차단하지만 실제로는 하류를 부수는 마지막 짚입니다. 페놀 기업은 이익이 상승 할 때 높은 가격으로 원자재를 구매하는 것보다 생산을 중단하는 것이 좋습니다 (721 위안/톤). 순수한 벤젠의 "금융 속성" 과 "산업 속성" 사이의 격차는 계속 확대되고 있습니다. 프로필렌의 벤치 마크 가격 (비용의 약 20% 를 차지함) 은 이번 주 9134.33 위안/톤으로 이달 초에 비해 3.79% 하락했지만 하락은 페놀 비용 개선에 제한적인 영향을 미쳤습니다.

Guotai Junan Futures는 배럴당 85 달러의 원유 평가에 따르면 순수 벤젠은 약 7800 위안/톤을지지하며 더 큰 하락의 여지가 제한적이라고 지적했습니다. 그러나 하류 실패의 문제는 해결되지 않았으며 평가의 바닥은 가격의 바닥이 아닙니다.

공급 및 수요 패턴: 운영률이 절벽에서 떨어졌고, 전체 비수기 수요

공급 측면에서 페놀 영업 비율은 이번 주 82.36% 에서 75.50% 로 급락했으며, 이는 주당 6.94% 포인트 하락한 역사적으로 낮은 수준으로 떨어졌습니다. 대조적으로, 순수한 벤젠 석유 벤젠 작동 속도 66.04, 하이드로 벤젠 작동 속도 67.99, 상류 공급 탄력도 매우 낮습니다.

전반적으로 수요 측면이 약화되고 있습니다. PC (폴리 카보네이트) 운영률은 전월 대비 7% 포인트 하락한 67% 로 연중 최저치를 기록했으며 자동차, 플레이트 쉘 및 기타 터미널 소비가 주요 원인입니다. 전자 등급 분야와 다운 스트림에서 PTA의 운영률은 64.66% 에 불과하며 화학 산업의 전체 터미널 수요는 하향 공명하여 "공급 수축-약한 수요" 의 양방향 수축 약한 균형을 형성하며 가격은 지배적입니다. 수요 측면에 의해.

하류 순수 벤젠의 종합 가중 작동 속도는 73.30 으로 떨어졌습니다. 아닐린 (약 1648 위안/톤의 이익), 카프로 락탐 (-2659 위안/톤), 아디프산 (-1470 위안/톤), 페놀 (-721 위안/톤) 및 스티렌 (-187 위안/톤) 을 제외하고 모두 돈을 잃었습니다. 그리고 전체 산업 체인의 이익은 빙점으로 떨어졌습니다.

매크로 교란: 미국과 이라크의 상황이 가장 큰 변수입니다.

호르 무즈 해협의 현재 교통량은 전쟁 전 약 5% 에 불과하며 물리적 공급은 매우 빡빡합니다. 5 월 20 일, 미국으로 인한 시장. S.-Iran 협정 초안은 1 일 원유 급락이 6% 이상을 촉발 시켰지만, 유가가 배럴당 95-110 달러 범위에서 크게 반등하면서 불확실성의 비용 측면이 크다. 연준의 매파 신호는 계속되고, 미국 채권 수익률은 상승했으며, 한 해 동안 금리 인하 가능성은 0 에 가깝습니다. 이는 상품에 대한 장기적인 마이너스입니다.

단기 전망 및 운영 권장 사항

페놀의 가격은 약한 충격과 함께 다음 1-2 주 동안 7600-7900 위안/톤의 범위에서 실행될 것으로 추정되며 7500 위안/톤의 심리적 장벽을 탐색 할 수 있습니다. 아세톤은 역사적으로 낮은 항구 재고 (14000 톤, 이달에 41.7% 감소) 로 인해 상대적으로 탄력적입니다.

상인의 경우, 현재의 주요 전략은 창고에 갈 위험을 통제하는 것입니다. 재고 회전율은 창고 하단의 하향 채널을 피하기 위해 3-5 일로 단축되었습니다. 아래 7500 위안/톤은 전략적 레이아웃으로 간주 될 수 있습니다. 핵심 관찰 지표는 순수한 벤젠 포트의 재고 제거 속도, 페놀의 주간 작동 속도가 70% 아래로 떨어지는지 여부 및 미국의 방향입니다. S.-이란 협상-채널이 실질적으로 복원되면 순수한 벤젠의 공급은 페놀의 비용 끝을 더 낮추고 공간을 낮추거나 7000-7200 위안/톤 범위로 확장 할 것입니다.

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