2026 년 중국의 화학 시장주기: 회복 또는 반등?

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분석 2026 중국의 화학 산업의 주요 지표에 대한 체계적인 분석, 사이클의 현재 위치를 명확히하고, 새로운주기가 구주기의 시작인지 아니면 구주기의 끝인지 여부를 결정합니다.

1. 현재 집회의 본질

2025 년 말부터 2026 년 초까지 중국의 화학 시장은 집단 가격 수리 시장, 50% 이상의 한 달 누적 증가의 개별 품종을 선보였다. 시장은 이것에 대해 분명히 나뉘어져 있습니다. 낙관론자들은 새로운 강한주기가 시작되었다고 믿는 반면, 신중한 사이클은 오버 슈트 후 기술적 반등으로 특징 짓습니다.

판단의 기초는 다음과 같습니다: 현재 가격 상승의 핵심 원동력은 수동적 통관 후 가격 아래로 떨어졌다-생산 기업 생산 제한을 줄이기 위해 가격 하락을 막기 위해 공급 수축. 이것은상승의 수리진짜 붐과 함께.수요 중심 상승본질적인 차이점이 있습니다. 호황기의 전형적인 특징은 가격이 원가선을 급격히 깨고 용량 활용률이 85% 를 초과하며 기업 이익이 급증하는 것입니다. 시장에는 아직 이러한 조건이 없습니다.

해외 거래자들에게이 판단은 스타킹 및 계약 전략의 속도에 직접적인 영향을 미칩니다. 현재 가격 회복은 트렌드 시장의 출발점보다 평가 수리에 가깝습니다.

2. 기간 데이터의 다차원 교차 검증

이익 마진 지수: 지난 16 년 (2009-2025) 동안 133 가지 화학 품종의 이론적 이익 마진 통계에 따르면 중국의 화학 산업은 두 가지 완전한 피크 사이클을 경험했습니다.

  • 첫 번째 라운드: 높은 2010-2011, 낮은 2014-2016, 약 6 년
  • 2 라운드: 높은 2020-2021, 낮은 약 2025, 약 5 년

큰주기가 약 10 년의 전통적인 기간을 유지한다면, 2026 년경에 여전히 물마루 지역에있을 수 있으며, 그 후에 상향 단계가 시작될 수 있습니다. 그러나 두 사이클의 빈도가 전통적인 10 년에서 5-6 년으로 크게 압축되어 산업 구조가 깊은 변화를 겪었다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

에틸렌 확산 지표: CFR 동북 아시아 에틸렌과 일본 나프타 사이의 역사적 확산은 전체 석유 화학주기가 8-10 년이고 작은주기가 약 5 년임을 보여줍니다. 2023-2025 년의 스프레드 최저치는 2026 년에 위상이 높을 가능성이있는 마진 지표와 거의 일치하지만 붐 최고치에 대한 직접 끌어 올릴 확률은 낮습니다. 역사적 경험에 따르면 새로운주기의 시작은 종종 수년간의 조정과 전환이 필요합니다.

두 지표의 공통점:2026 은 새로운 상승 사이클이 될 가능성이 더 높습니다.초기 시작점붐으로 곧장 들어가는 대신. 신중한 관점에서 볼 때, 이전 사이클의 최종 조정 단계에있을 수도 있습니다.

3 의 수요 측면에서의 구조적 차별화.

소비자측은 회복의 조짐을 보였으나 본격적인 회복보다는 뚜렷한 구조적 차별화 현상이 나타나고 있다.

지원되는 지역:

  • 자동차 산업 체인: 2025 년에는 자동차 판매가 전년 대비 9.4 증가 할 것이며 새로운 에너지 차량은 계속 성장하여 자동차 플라스틱, 고무, 코팅, 배터리 재료 등에 대한 수요 확대를 주도 할 것입니다.
  • 섬유 의류: 섬유 및 의류의 소매 판매는 2025 년에 "트레이드 인" 정책에 따라 4.69 증가하여 화학 섬유, 염료, 보조제 및 기타 품종에 혜택을 줄 것입니다.
  • 새로운 에너지 산업 체인광전지, 풍력, 에너지 저장 산업 급속한 확장, EVA, POE, 전해질, 다이어프램 및 기타 새로운 재료는 폭발적인 성장을 요구합니다.

지속적인 압력의 영역:

  • 부동산에 깊숙이 얽힌 화학 물질 (건축 코팅, 단열재, 파이프 등) 은 단기적으로 불황에서 벗어나기가 어렵습니다.
  • 인프라 관련 화학 물질에 대한 명백한 수요 부족은 좋습니다.
  • 차단 된 수출 시장은 일부 기본 화학 물질의 가격 탄력성을 더욱 억제합니다.

이러한 차별화 패턴은 해외 구매자에게 직접적인 참조 가치를 가지고 있습니다. 새로운 에너지 및 자동차 산업 체인과 관련된 특수 화학 물질 및 기능성 재료에 대한 상당한 수요 지원이 있지만 전통적인 벌크 기본 화학 물질의 가격 회복의 지속 가능성은 상대적으로 약합니다. 단계적 리바운드 후 다시 떨어질 위험을 경계해야합니다.

4. 결론 및 전략 제안

이익 마진, 에틸렌 스프레드 및 소비자 측 데이터를 결합하여 다음과 같은 판단을 내릴 수 있습니다.

주기 포지셔닝:2026 의 확률은 여전히 붐이 아닌 사이클의 바닥에서 조기 회복으로의 전환 단계에 있습니다. 전체 산업의 동기 상향 이동의 전통적인 대형 사이클 모델이 약화되고 있으며 구조적 차별화가 새로운 정상이되었습니다.

해외 실무자를위한 전략적 의미:

  • 공격적인 긴 단일 잠금 가격에 대한 현재 가격 반등을 기반으로해서는 안되며 계약 유연성을 유지해야합니다.
  • 새로운 에너지, 자동차 산업 체인 관련 중장기 할당 기회에 집중
  • 전통적인 벌크 화학 물질에 대해 "사용하는대로 구매" 라는 단주기 스타킹 전략을 채택하는 것이 좋습니다.
  • 진정한 사이클의 위치를 결정하기위한 선도적 인 지표로서 중국의 용량 활용 및 스타트 업 데이터를 면밀히 추적하십시오.

2026 년 중국 화학 시장에서 기회와 위험은 매우 공존하고 있습니다. 구조적 차별화를 이해하는 것은 전체 사이클 반전에 베팅하는 것보다 더 실용적입니다.

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