Затраты давят европейские химикаты! 4 гигантский завод, связанный с полиэфиром/эпоксидной смолой/резиной, демонтаж альтернативной возможности в Китае

1. Обзор планов закрытия четырех гигантов

Dow: Закрыть бельгийский завод по производству полиэфирполиолов Tertre на 94000 тонн в год к концу первого квартала 2026 года (мощность будет реализована Нидерландами Terneuzen 530000 тонн в год и Испанией Таррагона 60000 тонн в год); В будущем также будет продвигаться реструктуризация европейского бизнеса. К концу 2027 года планируется закрыть завод по крекинга этилена в Бюрене, немецкие активы по производству хлора и винила в Шредере, а к середине 2026 года-британский завод по производству силоксана в Бари.

Ineos: 6 октября было подтверждено закрытие двух заводов в Рейнберге, Германия (с участием ключевых компонентов производства эпоксидной смолы и хлора, с предполагаемой потерей 175 рабочих мест); 7 октября было объявлено, что Халл ацетил завод в Великобритании сократит 20% своих сотрудников. Ранее сообщалось, что одна единица пропиленоксида (PO) и пропиленгликоля (PG) будет закрыта в Кельне, Германия, в 2025 году (конкретные производственные мощности не раскрываются).

Аронсинко: 2 октября (принадлежит Aramco, дочерней компании Saudi Aramco, Нидерланды) объявила о прекращении работы производственной базы синтетического каучука во французском порту Жером с общей годовой производственной мощностью 140 000 тонн. Продукция содержит цис-полибутадиеновый каучук на основе неодима (Nd-PBR) и полимеризованный раствор стирол-бутадиеновый каучук.

Shengxi: Планируется навсегда закрыть производственный бизнес Rho метилметакрилата (MMA) в Италии и бизнес Porto Marghera ацетон циангидрина (ACH) в Италии (ACH является предшественником MMA) к концу 2024 года; В будущем производство будет поддерживаться за счет сторонних закупок сырья MMA, В то время как пилотные проекты деполимеризации (химического восстановления) ПММА на итальянских заводах будут сохранены.

2. Вовлечение промышленности и рынка

Запорное устройство покрывает полиэфирполиол, эпоксидную смолу, хлор, синтетический каучук, MMA/ACH и другие ключевые химические вещества. Среди них:

Европейский рынок полиэфирполиолов слаб, со средним годовым объемом импорта 286000 тонн в период с 2020 по 2024 год (статистика ESPU Европейской ассоциации полиуретановой промышленности) и предварительным объемом импорта 323000 тонн в 2024 году (будет окончательно проверено годовым отчетом ESPU в начале 2025 года), с Китаем, Южная Корея и Саудовская Аравия как основные источники поставок;

Эпоксидная смола (оборона, аэрокосмическая промышленность, новая энергия), хлор (чистая вода, медицина, промышленное здравоохранение) и другие продукты являются важными химическими веществами в конечной области, сокращение поставок напрямую повлияет на стабильность европейской промышленной цепочки.

1. Стоимостная сторона: высокие цены энергии и углерода

В официальном заявлении Ineos прямо упоминается «высокая стоимость энергии и выбросы углерода», а Алонсинко также указывает на «растущие затраты» в качестве основной дилеммы. Из-за постоянного влияния геополитических конфликтов европейские цены на энергоносители долгое время были на высоком уровне, и была реализована такая политика, как углеродные тарифы (CBAM). Экономическое преимущество химической промышленности с высоким энергопотреблением было утрачено. Возьмем в качестве примера хлорно-щелочную промышленность, доля затрат электроэнергии в себестоимости продукции превышает 40% (индекс себестоимости энергии ICIS). В настоящее время европейские промышленные цены на электроэнергию в 3-5 раз выше, чем у основных азиатских стран-производителей (отчет Cefic), что напрямую приводит к сжатию.

2. Рыночная сторона: диспропорции спроса и предложения и потрясения в области импорта

Слабый внутренний спрос в Европе и влияние импортной продукции формируют двойное давление:

Сторона спроса: полиэфирполиол вниз по течению автомобилестроение, бытовая техника, строительство и другие области со слабым спросом, проблема избытока производственных мощностей в отрасли усилилась;

Сторона импорта: данные по промышленности полиэфирных полиолов Китая в 2024 году (информация Longzhong «Белая книга 2024 года о промышленности полиэфирных полиолов в Китае») показывает, что общий объем внутреннего производства составляет 5, 55 млн. тонн, потребление составляет 4, 08 млн. тонн, объем экспорта составляет 1, 68 млн. тонн, а объем импорта составляет всего 280000 тонн. Китайские продукты с постоянно растущим экспортом еще больше захватывают долю европейского рынка и ослабляют конкурентоспособность местных предприятий в силу их преимуществ в стоимости и производственных мощностей.

3. Политическая сторона: избыток нормативного веса и отсутствие защиты

Dow и Aaron Xinke оба упомянули «строгий европейский надзор» и «повышенное регуляторное давление»-регламенты REACH Европейского химического агентства (ECHA) и другие высокие требования соответствия, значительно увеличивающие производственные, испытательные и регистрационные расходы предприятий. Инеос отметил, что «отсутствие тарифной защиты» позволило импортной продукции из недорогих регионов влиять на местный рынок без барьеров и стать ключевым фактором в дроблении дорогостоящих заводов.

1. Сокращение регионального предложения и корректировка глобальных торговых потоков

Мощности по поставкам основных химических веществ в Европе значительно сократились: полиэфирполиолы сократились на 94 000 т/год, синтетический каучук-на 140 000 т/год, а также были затронуты поставки основных химических веществ, таких как эпоксидная смола и хлор. Dow (передача мощностей), Shengxi (внешние закупки) и другие предприятия, «закрывая дорогостоящие мощности + реструктуризация цепочки поставок», в краткосрочной перспективе могут усугубить европейскую региональную волатильность цен на химические вещества, одновременно способствуя глобальным торговым потокам в Азию, Ближний Восток.

2. Химическая промышленность Китая открывает альтернативные возможности

Китайская промышленность полиэфирполиолов сформировала явное конкурентное преимущество: концентрация производственных мощностей отрасли достигнет 48% в 2024 году (с учетом доли производственных мощностей предприятий TOP10), а головные предприятия, такие как Wanhua Chemical и Longhua New Materials, ускорят расширение производства. Согласно карте расширения «14-й пятилетний план» полиэфирной промышленности Китая, новая производственная мощность отечественного полиэфирполиола превысит 4 миллиона тонн/год с 2025 по 2029 год (плановая стоимость и фактический прогресс выпуска будут затронуты EIA и строительным циклом). Вывод европейских производственных мощностей создает период окна для экспорта высококачественной продукции Китая, особенно высокомолекулярного полиэфира, привитого полиэфира, специального полиэфира (например, проекта Wanhua Chemical Penglai, участвующего в полиэфире с высоким отскоком, дифференцированном EOD, полиэфире агента восстановления воды) и другие категории с высокой добавленной стоимостью, Как ожидается, заполнит вакансии на европейском рынке.

Краткосрочный: трейдеры могут сосредоточиться на разрыве поставок европейской эпоксидной смолы, полиэфирполиолов и других продуктов, опираясь на отечественную экспортную базу полиэфира 1,68 миллиона тонн/год (данные 2024 года), чтобы захватить долю рынка;

Долгосрочный: изготовителям необходимо ускорить посадку высококачественных производственных мощностей (таких как проект расширения EOD полиэфира Wanhua Chemical Penglai), чтобы избежать мягкой пены, твердой пены, основного полиэфира, «скудной прибыли» промышленности, для преобразования продуктов с высокой добавленной стоимостью.